报告摘要

    高速公路经过10多年的发展，到2003年底我国高速公路总里程已接近3万公里，达到2.97万公里，比2002年同期增长了18.31%，居世界第二。高速公路及其他高等级公路的建设，改善了我国公路的技术等级结构，改变了我国公路事业的落后面貌，缩短了我国同发达国家之间的差距，有效地拉动内需，刺激了高速公路附近地区的经济繁荣和发展。
    高速公路作为特殊的商品，具有投资大、回收期长以及准公益性的特点。只有通过加强成本控制，努力减少费用支出，才能使利润最大化。高速公路类上市公司因其资产质量较高，抗风险能力强而表现较好，其营业收入增长率、毛利率都明显比非高速公路类上市公司的表现要好。
我们选择了九家高速公路类上市公司的财务数据进行分析。2000-2003年收费路桥行业总体营业收入增长呈上升趋势，但净资产收益率与毛利率略呈下降趋势。而高速公路类公司盈利能力、成长性较非高速类强。
影响高速公路建设的主要因素有国民经济的发展形势、国家交通建设规划和政策导向、建设法规等。我们用弹性系数法，在合理发展速度的前提下结合影响因素，对高速公路建设今后几年的发展进行了预测。
    未来高速公路建设存在着很大的资金缺口，如果单靠国家投资发展高速公路是不现实的，也是不可行的。组建高速公路公司发行股票上市和发行企业债券，是我国公路投融资体制改革的一项重大举措。目前资本市场上外资及社会闲置资金充足，有效利用这些外资和民间资本，将为高速公路建设的发展发挥积极作用。
    根据产业生命周期分析，高速公路建设产业处于成长上升期。根据产业发展的波动性分析，高速公路公路建设行业处于2000年以来的很好扩张时期，行业相关投资风险相对较小。说明高速公路产业目前处于高速成长的阶段，已经展现出了其巨大的投资价值，对于投资者来说有很好的投资机会。高速公路建设行业发展起伏波动较小，属于投资风险中等的行业。

报告目录

第一部分  行业发展环境分析
第一章 高速公路行业的概述
第一节 高速公路行业的界定
第二节 高速公路建设产业链介绍
第三节 高速公路行业的行业特征
一、设计车速
二、设计车型
三、设计交通量与通行能力
第四节 行业在国民经济的重要性
一、高速公路功效分析
二、高速公路的社会效益
第五节 重要术语和行业相关统计数据
第二章 产业发展宏观经济环境分析
第一节  宏观经济回顾与展望
一、2003年我国工业经济回顾
二、2004年1-8月份宏观经济形势及宏观调控分析
三、未来5年我国经济预测
三、2003～2004年国际经济环境分析
第二节 “十一五”期间固定资产投资状况预测
“十一五”期间我国固定资产投资率预测
第三章 高速公路行业发展环境分析
第一节 高速公路公路运营管理模式分析
第二节 公路建设养护体制分析
一、公路项目养护管理内容
二、占用费制在公路养护体制中的应用
三、养护技术的进步
第三节 高速公路行业收费政策
第四节 收费系统建设状况
第五节 高速公路管理体制存在的问题
第四章 国际高速公路行业发展状况和特征分析
第一节 世界公路与高速公路建设比较情况
第二节 美国高速公路发展情况
第三节 高速公路未来发展趋势
一、相邻国之间合作修建高速公路
二、信息化公路将逐步实现
三、卫星检测及控制系统将得到广泛利用
四、智能运输系统的应用将更加广泛

第二部分 行业规模和结构分析
第五章 我国高速公路行业供需状况分析
第一节 我国高速公路建设情况分析
第二节 高速公路行业市场需求分析
第六章 我国高速公路行业投融资体制分析
第一节 我国高速公路行业投融资体制分析
第二节 股权融资
第三节 高速公路建设债券融资
一、债券融资的优势
二、利用债券融资的适应性分析
第四节 BOT融资
一、政府提供的政策法律环境
二、BOT项目合同的实质性条款
三、项目的综合补偿机制
四、项目的市场选择机制
五、BOT项目的约束机制
六、退出机制与风险规避机制
七、BOT项目的监督评价机制
第七章 高速公路行业绩效分析
第一节 高速公路行业效益水平分析
一、高速公路效益与成本关系的独特性分析
二、高速公路与其他收费路桥效益水平比较
第二节 开征燃油税对高速公路效益水平的影响
第八章 高速公路行业区域分析
第一节 我国高速公路行业区域分布状况
一、各省高速公路建设情况比较
二、高速公路建设地区分布情况
第二节 重点省市高速公路建设情况
一、山东省高速公路行业发展状况
二、广东省高速公路行业发展状况
三、江苏省高速公路行业发展状况
四、河北省高速公路行业发展状况
五、辽宁省高速公路行业2003年发展状况
第九章 我国高速公路行业上市公司分析
第一节 高速公路上市公司总体情况
第二节 上市公司财务状况分析
一、短期偿债能力分析
二、资产结构和偿债能力分析
三、盈利能力分析
四、发展能力分析

第三部分 我国高速公路行业未来5年发展预测
第十章 我国高速公路行业市场发展预测
第一节 高速公路车流量分析预测
一、全国高速公路车流量趋势预测
二、主要高速公路车流量分析
第二节 高速公路客运市场发展预测
一、高速公路客运的主要特点
二、高速公路客运发展面临的机遇
三、目前高速公路客运存在的主要问题
四、高速公路客运竞争力分析
五、高速公路客运市场发展趋势
第十一章 高速公路行业供给总量预测
第一节 影响高速公路建设的主要因素
一、国家规划
二、政策导向
三、建设法规
四、经济的发展
第二节 未来三年高速公路建设里程预测
一、预测模型
二、国民经济增长率预测
三、弹性系数的确定
四、预测结果
第十二章 我国高速公路行业替代分析
第一节 公路运输产业发展状况分析
一、我国公路运输产业发展历程
二、2003年公路运输产业状况
三、公路运输市场发展预测
第二节 水路运输产业发展状况分析
一、2003年水路运输产业状况
二、水路运输市场发展预测
第三节 铁路运输产业发展状况分析
一、铁路运输产业发展状况
二、2003年铁路运输市场
三、铁路运输市场发展预测
第四节 民航运输产业发展状况分析
一、民航运输产业发展状况
二、2003年民航运输产业状况
三、民航运输市场发展预测
第七节 各种运输方式比较分析
一、各种运输方式比较分析
二、国内各种运输方式竞争情况
三、联合运输方式的发展情况

第四部分 高速公路行业投资机会及风险分析
第十三章 高速公路行业成长能力及稳定性分析
第一节 高速公路建设产业生命周期分析
一、产业生命周期的基本理论
二、高速公路建设产业自身的生命周期
三、公路建设产业的生命周期与宏观经济的相关性
第二节 公路建设产业的增长性与波动性分析
第十四章 高速公路行业投资机会和投资风险分析
第一节 投资风险分析
一、政策风险
二、区域经济状况
三、市场风险
四、建设风险
五、运营风险
第二节 投资机会分析

附 表

表1.1   2002-2003年高速公路建设主要统计指标
表1.2  高速公路历程与GDP增长率的比较
表1.3   9家高速公路类上市公司基本财务数据
表2.1 2004年1-8月工业经济主要指标变动情况
表2.2  国内主要机构对GDP增长预测
表2.3  未来中国产业结构预测
表2.4 2003～2010年我国人口增长及其年龄构成
表2.5  2003～2004年世界经济增长率预测
表2.5  六五～八五平均固定资产投资率
表2.6 “十一五”期间我国固定资产投资率的预测数值（中方案）
表2.7  “十一五”期间我国固定资产投资率的预测数值（低方案）
表2.8  “十一五”期间我国固定资产投资率的预测数值（高方案）
表3.1  福建高速等上市公司2003年年报养护支出情况
表4.1  世界公路及高速公路建设比较表
表5.1  1990-2002年全国公路建设情况(按技术等级分)
表7.1、部分陆桥上市公司财务分析
表8.1  2002年高速公路超过1000公里的省市
表8.2  各省市高速公路建设规划情况
表8.3  2002年11月底各地区公路建设投资情况
表8.4  2001 年经济强省的高速公路发展概况
表9.1  上市公司2003年基本财务数据
表9.2 2002、2003年高速公路上市公司速动比率和流动比率
表9.3  上市公司存货、应收帐款周转率比较
表9.4  上市公司资产负债率和总资产周转率比较
表9.5  主营收入、净利润和资产规模同期增长率比较
表11.1  1988-2003年高速公路里程与GDP的增长率比较
表11.2  区间年限高速公路建设弹性系数
表11.3 国内主要机构对GDP增长预测
表11.4  各弹性系数的影响程度系数
表11.5  2004-2008年弹性系数预测值
表11.6  2004-2008年高速公路建设里程预测结果
表12.1  2003年1－11月全国公路旅客运输量情况
表12.2  2003年1－11月全国公路货物运输量情况
表12.3  2004－2006年我国公路客运量预测值
表12.4  2004－2006年我国公路旅客运运输周转量预测值
表12.5  2004－2006年我国公路货运量预测值
表12.6  2004－2006年我国公路货物运输周转量预测值
表12.7  2003年1－11月水路客运发展状况
表12.8  2003年1－11月水路货运发展状况
表12.9  我国港口需求增长预测表
表12.10  航空集团、公司市场份额
表12.11  2003年航空运输和通用航空生产发展情况
表12.12  2003年我国各种交通运输方式运量增长情况
表12.13  近年民航旅客运输市场构成情况
表12.14  2004年我国各种交通运输方式预计增长情况
表12.15  各种运输方式SWOT分析
表12.16  各类运输的主导方式
表13.1  生命周期各发展阶段的影响
表13.2   高速公路建设弹性系数

附 图

图1.1  公路建设产业链
图2.1  1985～2003年我国固定资产投资率变化
图3.1  福建高速主营业务成本构成
图5.1  各等级公路建设同期增长率比较
图5.2  各类公路里程占公路总里程的比例变化
图7.1   收费路桥上市公司2000-2002年营收与盈利情况
图7.2   2002年高速公路类与非高速公路类营收与盈利比较
图8.1  截止2002年高速公路建设里程排名前13的省市
图8.2 1996—2001年分地区高速公路同期增长率比较
图9.1 上市公司2002和2003年速动比率
图9.2  9家上市公司盈利能力指标比较
图9.3  9家上市公司收益率及利润率比较
图12.1  1998－2003年公路客运量以及公路客运周转量
图12.2  1998－2003年公路货运量以及公路货运周转量
图12.3  2004－2006年我国公路客运量预测
图12.4  2004－2006年我国公路客运运输周转量预测
图12.5  2004－2006年我国公路货运量预测
图12.6  2004－2006年我国公路货物运输周转量预测
图12.7  1978-2001年我国各种铁路客运量完成情况图
图12.8  1978-2001年我国各种铁路完成货物周转量图
图12.9  民航货邮周转量
图13.1  产业生命周期
图13.2  高速公路建设里程及其增长率