区域白酒行业季度跟踪分析报告（四川省）
（2007年第2季度）

目录
第一部分  四川省白酒行业投资价值评价和授信要点 7
一、白酒行业投资价值评价 7
二、白酒行业授信管理要点 7
第二部分 2007年二季度四川省白酒行业运行状况 9
一、生产状况分析 9
二、销售状况分析 9
三、库存状况分析 9
四、利润状况分析 10
第三部分 2007年二季度四川省白酒行业财务状况分析 11
一、四川省白酒行业财务状况分析 11
1、盈利能力分析 11
2、营运能力分析 12
3、偿债能力分析 12
4、发展能力分析 13
二、四川省白酒行业财务状况与先进地区对比 14
1、盈利能力分析 14
2、营运能力分析 15
3、偿债能力分析 15
4、发展能力分析 16
三、四川省白酒行业不同规模企业财务状况分析 16
1、盈利能力分析 16
2、营运能力分析 17
3、偿债能力分析 17
4、发展能力分析 17
四、四川省白酒行业不同所有制企业财务状况分析 18
1、盈利能力分析 18
2、营运能力分析 19
3、偿债能力分析 19
4、发展能力分析 20
第四部分 2007年二季度四川省白酒行业发展环境分析 21
一、国民经济平稳快速增长 21
二、四川省经济发展良好 22
第五部分 四川省白酒行业信贷风险分析 25
一、白酒行业竞争风险分析 25
二、白酒行业并购风险分析 26
第六部分 四川省白酒行业发展趋势预测 29
一、低度化成为我国白酒发展趋势 29
二、2007年我国白酒行业将进入六大拐点 30
1、国家食品生产监管体系及质量控制标准化体系逐步健全 30
2、年份酒监管进入议程 31
3、健康饮酒课题出现重大转变 32
4、畅销名酒评选引发社会关注 32
5、行业协会工作风格市场化、专业化意识加强 33
6、循环经济解决产业发展短板 33
第七部分 四川省白酒行业营销机会分析 35
一、白酒行业发展前景良好 35
1、数据表明行业进入新的景气高点 35
2、白酒行业景气高于食品饮料其他子行业 38
3、白酒行业新盈利模式趋势分析 47
4、白酒行业前景更光明，增长更确定 53
5、龙头企业成为行业成长的最大受益者 55
二、白酒行业投资价值分析 57
1、我国白酒行业生产资源稀缺 57
2、我国白酒行业储存保值增值 62
3、我国白酒行业消费走向奢侈 63

表格目录
表格 1：2007年上半年白酒行业不同规模企业投资价值综合评价表 7
表格 2：2007年上半年白酒行业不同所有制企业投资价值综合评价表 7
表格 3：2007年1-5月四川省白酒行业产量统计表 9
表格 4：2007年1-5月四川省白酒行业销售情况统计表 9
表格 5：2007年1-5月四川省白酒行业库存情况统计表 9
表格 6：2007年1-5月四川省白酒行业利润情况统计表 10
表格 7：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业盈利能力指标统计表 11
表格 8：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业营运能力指标统计表 12
表格 9：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业偿债能力指标统计表 12
表格 10：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业发展能力指标统计表 13
表格 11：2007年1-5月四川省白酒行业与先进地区盈利能力指标对比表 14
表格 12：2007年1-5月四川省白酒行业与先进地区营运能力指标对比表 15
表格 13：2007年1-5月四川省白酒行业与先进地区偿债能力指标对比表 15
表格 14：2007年1-5月四川省白酒行业与先进地区发展能力指标对比表 16
表格 15：2007年1-5月四川省白酒行业不同规模企业盈利能力指标统计表 16
表格 16：2007年1-5月四川省白酒行业不同规模企业营运能力指标统计表 17
表格 17：2007年1-5月四川省白酒行业不同规模企业偿债能力指标统计表 17
表格 18：2007年1-5月四川省白酒行业不同规模企业发展能力指标统计表 17
表格 19：2007年1-5月四川省白酒行业不同所有制企业盈利能力指标统计表 18
表格 20：2007年1-5月四川省白酒行业不同所有制企业营运能力指标统计表 19
表格 21：2007年1-5月四川省白酒行业不同所有制企业偿债能力指标统计表 19
表格 22：2007年1-5月四川省白酒行业不同所有制企业发展能力指标统计表 20
表格 23：2005-2006年白酒行业三项指标增长情况 36
表格 24：白酒行业景气高于其他行业 44
表格 25：2006年比2005年酒类价格涨幅情况 49
表格 26：2006年白酒龙头企业吨酒价格和利润是行业平均水平的数倍 52
表格 27：2006 年中国白酒主要分布 59
表格 28：中国八大名酒（1979 年评定）生产历史的独特性 60
表格 29：中国名酒评选历史 61
表格 30：中国八大名酒（1979 年评定）生产工艺以及品质上的独特性 62
表格 31：五粮液与贵州茅台年份酒市场零售价格 63
表格 32：2006 年白酒品牌在食品饮料行业的活跃程度 64
表格 33：白酒与其他酒精饮料消费特征比较 65

图表目录
图表 1：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业盈利能力指标变化趋势图 11
图表 2：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业营运能力指标变化趋势图 12
图表 3：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业偿债能力指标变化趋势图 13
图表 4：2006年二季度-2007年5月四川省白酒行业发展能力指标变化趋势图 14
图表 5：2006年白酒销售收入是2002年的2倍 35
图表 6：2006年白酒利润总额是2002年的3倍 36
图表 7：白酒行业亏损额以及亏损面大幅下降 37
图表 8：白酒吨酒价格在6年内上涨了1.3倍 38
图表 9：2006年酒精类饮料行业产量、收入和利润总额的构成情况 39
图表 10：2006 年白酒吨酒价格位居行业前茅 单位：元/吨 39
图表 11：四年来白酒单位价格复合增速居于行业首位 40
图表 12：四年来白酒销售收入年复合增长率为18% 40
图表 13：四年来白酒利润总额年复合增长率为33%，居行业首位 41
图表 14：2006年白酒行业销售收入增长居各自行业首位 42
图表 15：2006年白酒行业利润总额增长居行业首位 42
图表 16：白酒销售收入四年复合增长率略低 43
图表 17：白酒利润总额四年复合增长率位居第二位 43
图表 18：白酒行业利润总额增长速度 44
图表 19：啤酒行业利润总额增长速度 45
图表 20：肉制品行业利润总额增长速度 45
图表 21：乳业利润总额增长速度 46
图表 22：黄酒行业利润总额增长速度 46
图表 23：葡萄酒利润总额增长速度 47
图表 24：软饮料行业利润总额增长速度 47
图表 25：白酒行业盈利模式示意图 48
图表 26：五粮液提价路径示意图 49
图表 27：主要白酒企业的产品结构调整和提价促使企业毛利率上升 50
图表 28：规模效应导致白酒销售费用率在行业内最低 51
图表 29：白酒行业管理费用率不断在下降 51
图表 30：2006 年前5 大白酒公司在行业中的地位 52
图表 31：高端白酒市场垄断格局初定 53
图表 32：白酒行业销售收入及行业利润预测 53
图表 33：部分白酒品牌提价过程 55
图表 34：高端白酒出厂价格/城镇居民收入值的变化（以五粮液为例） 55
图表 35：2006 年主要酒类品牌价值评估 56
图表 36：白酒企业广告费用投入逐渐增加（单位：万元） 56
图表 37：白酒行业增长驱动因素示意图 57
图表 38：中国白酒主要地区分布图 58