前  言

本报告旨在为支持和看好中国城市供水行业并有意投资城市供水行业的投资商服务，报告通过对城市供水行业现状的描述和分析，得出行业发展的趋势以及影响行业发展的因素，并提出了投资建议，报告并没有对有关城市供水的技术专题展开研究和探讨。
报告共八章，分为四个部分。其中第一章和第二章为第一部分，主要介绍了国际城市供水概况和国内城市供水行业的发展现状；第三章到第五章为第二部分，主要介绍了国内供水行业企业的总体运营情况和行业投融资体制，并对行业内重点上市公司进行了分析；第六章和第七章为第三部分，主要介绍了影响供水行业发展的因素和行业的发展趋势；第八章为第四部分，主要根据以上各章的描述和分析，得出城市供水行业的投资价值和存在的风险，并提出了投资建议。
本报告主要观点如下：
全世界供水行业的年产值高达4000亿美元，相当于石油业的40%，比制药产值还高三分之一。发达国家或地区的城市供水一般采用的民办民营（比如英国）或官办民营（比如法国）的方式。
国内城市供水业具有很强的地域垄断特征，各大、中城市的用水需求量随着经济的发展逐年增加。为了更好的保护水资源和限制用水量，水价的提高成为必然的调节手段之一。
城市供水企业由于大部分属于国有及国有控股，行政指令使得企业的盈利同水价脱钩，因此多数供水企业长期处于亏损和微利状态。国内城市供水企业的规模都不大，90%以上的企业都属于中小型。
随着水务业对外开放程度的不断深化，城市供水行业的投融资模式也发生了巨大的变化。国内供水企业在进行产业重组的同时，大量的外资也被不断的引入，一批合资、合作公司应运而生，为城市供水行业的发展带来了新的资金来源和技术支持。
供水行业的市场化经营和合理水价机制的建立，将为企业的发展带来巨大的商机。作为垄断优势明显的公用事业类水务公司业绩稳定、现金流充沛，成为风险回避的优秀投资品种，特别是水价上涨后，供水业上市公司盈利会有明显的回升，从而具备较强的投资价值。

目  录

第一章  国际城市供水状况 1

第二章  国内城市供水行业概况 3
第一节 城市供水发展现状 3
（一）全社会供水现状 3
表2-1 2001年-2004年全社会供水概况 3
（二）主要城市供水现状 5
表2-2 2001年-2004年上海市用水情况 5
表2-3 上海市水价调整建议方案表 6
表2-4北京市自来水价格及污水处理费变化情况 7
第二节 国内供水市场特点 7
（一）水资源严重缺乏，供水市场前景广阔 7
表2-5 历年城市居民用水情况 8
表2-6 新增节水量、供水量和污水处理量及其投资需求预测 8
（二）我国水务市场投入逐年加大 9
（三）水价改革步伐加快，整体水价仍有提高空间 9
表2-7 部分国家水价水平及变化情况 10
第三节 我国城市供水行业存在的问题 10
（一）水工业基础设施薄弱 10
（二）体制落后，行业整体效益不佳 11
表2-8近年来供水行业数据 11
（三）我国水价存在的主要问题 12

第三章 城市供水行业总体运营分析 14
第一节 产业的综合绩效分析 14
第二节  企业所有制结构分析 14
表3-3 不同所有制企业的主要经济指标 15
表3-4 不同所有制企业经济效益指标 15
第三节 企业规模结构分析 16
表3-5 2004年大中型供水企业经济指标 16
表3-6 2004年大中型供水企业经济效益指标 17
第四节 企业的地区分布分析 17
表3-7 2004年我国各省份供水状况和用水状况 17
表3-8 2004年各省份供水行业经济指标 18
表3-9 2004年各省份供水行业经济效益指标 19
第五节 水生产和供应企业的比较 19
表3-10 自来水生产和供应企业经济指标对比 20
表3-11 自来水生产和供应企业经济效益指标对比 20

第四章 行业内重点上市公司分析 21
第一节 南海发展 21
表4-1 南海发展每股财务情况 21
第二节 原水股份 23
表4-2 原水股份每股财务数据 23
第三节 武汉控股 24
第四节 洪城水业 26

第五章 城市供水产业投融资体制分析 28
第一节 产业重组分析 28
第二节 水务业对外开放分析 29
(一)开放程度不断深入 29
(二) BOT 模式介入水厂建设 30
(三) 合资模式取得突破，外资购并介入管网 31
(四) 外资进入中国水务市场模式的总结 32

第六章 供水行业发展影响因素分析 35
第一节 竞争逐步国际化的影响 35
第二节 城市水务改革的影响 35
（一）水务产业一体化进程及其影响 35
（二）企业经营体制改革的深化 36
第三节 水价改革的推动 38
（三）新用水计价方法开始推行 38
（四）水价变动趋势 38
表6-1 近年来全国城市平均水价走势 38
表6-2  2003年-2004年各直辖市水价比较 39

第七章  供水行业的发展趋势 41
第一节　建设引水工程 41
表7-1　我国21世纪上半叶不同时期工业用水量预测 41
第二节 工程投资多元化 42
第三节 城市化进程中所面临机遇和挑战 43
第四节 供水与污水处理一体化企业经营模式 43
第五节 建立合理的水价形成机制 44

第八章 供水行业投资建议 45
第一节 投资机会分析 45
（一）市场化经营将带来巨大商机 45
（二）水价机制变化带来的机会 45
（三）以水为主，多种经营 45
（四）供水业盈利水平不断提高 46
第二节 投资风险分析 46
（一）供水行业困难重重 46
（二）退出壁垒 46
（三）政策风险 47
（四）市场风险 47
第三节 建议 47

表 目 录

表2-1 2001年-2004年全社会供水概况 3
表2-2 2001年-2004年上海市用水情况 5
表2-3 上海市水价调整建议方案表 6
表2-4北京市自来水价格及污水处理费变化情况 7
表2-5 历年城市居民用水情况 8
表2-6 新增节水量、供水量和污水处理量及其投资需求预测 8
表2-7 部分国家水价水平及变化情况 10
表2-8近年来供水行业数据 11
表3-1 不同所有制企业的主要经济指标 15
表3-2 不同所有制企业经济效益指标 15
表3-3 2004年大中型供水企业经济指标 16
表3-4 2004年大中型供水企业经济效益指标 17
表3-5 2004年我国各省份供水状况和用水状况 17
表3-6 2004年各省份供水行业经济指标 18
表3-7 2004年各省份供水行业经济效益指标 19
表3-8 自来水生产和供应企业经济指标对比 20
表3-9 自来水生产和供应企业经济效益指标对比 20
表4-1 南海发展每股财务情况 21
表4-2 原水股份每股财务数据 23
表6-1 近年来全国城市平均水价走势 38
表6-2  2003年-2004年各直辖市水价比较 39
表7-1　我国21世纪上半叶不同时期工业用水量预测 41

图 目 录

图2-1 2000年-2004年全社会用水结构 4
图2-2 2000年-2004年生产和生活用水情况对比 4
图2-3 上海市用水结构 5
图2-4 上海市平均水价与居民用水价格比较 6
图2-5 中国与发达国家水价对比 10
图2-6 中美上市水务公司财务指标对比 11
图3-1 2004年供水行业企业所有制结构 14
图3-2 不同所有制企业经济指标结构 15
图3-3 2004年供水企业规模结构 16
图3-4 自来水生产和供应企业个数 19
图4-1 南海发展盈利能力分析 21
图4-2 南海发展偿债能力分析 21
图4-3 南海发展成长能力分析 22
图4-4 原水股份偿债能力分析 23
图4-5 原水股份成长能力分析 24
图4-6 武汉控股盈利能力分析 25
图4-7 武汉控股偿债能力分析 25
图4-8 武汉控股成长能力分析 26
图4-9 洪城水业盈利能力分析 26
图6-1 水务产业传统行政管理体系 35
图6-2 1996年至2004年北京水价的变化 39