小行业里的大巨人——江钻股份

 一、石油钻头行业介绍 5
1、石油钻头的分类及应用 5
（1）牙轮钻头占油用钻头市场的70% 5
（2）金刚石钻头发展受制于成本 5
2、石油钻头行业的运营特征 6
二、我国的能源需求及开采现状 7
1、我国经济成长导致油气短缺加剧 7
2、国内油气资源具有很大发展潜力 8
3、油气开采进入难度作业区 9
三、我国石油钻头行业的发展现状及方向 10
1、我国石油钻头市场格局 10
2、国内石油钻头产销状况 11
（1）产品产值逐年增长 11
（2）市场销量持续增长 12
（3）出口飞速增长 12
3、行业景气度提高，利润率保持稳定 13
4、我国石油钻头行业现状及发展方向 14
（1）行业竞争在加剧 14
（2）深井钻头是我国石油钻头行业的发展方向 15
四、把握投资机会——江钻股份（000852） 16
1、业内优势突出、创新能力强 17
2、产品市场前景广阔 19
3、江钻股份客户基础良好 20
4、注入优质资产，成就石油机械新龙头 20
5、财务盈利预测与估值 22
6、二级市场走势分析及投资策略 24

图表目录
图表 1：牙轮钻头 5
图表 2：金刚石钻头 6
图表 3：石油钻头市场分布 6
图表 4：历史原油价格与钻井数量对比图 7
图表 5：中国和世界能源结构对比 8
图表 6：中石油及中石化近年来勘探力度（单位：亿元） 9
图表 7：中国石油资源地域分布 9
图表 8：我国石油资源深度分布 10
图表 9：我国石油钻探设备生产企业数量 11
图表 10：国内深井钻头市场格局 11
图表 11：历年单月行业工业总产值（亿元） 12
图表 12：2004年-2006年石油钻头产品销售情况（亿元） 12
图表 13：历年石油钻头出口金额（单位：亿元） 13
图表 14：近年石油采钻设备行业盈利能力 14
图表 15：石油钻头行业3年毛利率变化 15
图表 16：江钻股份控股结构 16
图表 17：江钻股份业务分类 17
图表 18：江钻股份历年钻头业务收入及毛利率（单位：万元） 17
图表 19：2006年主营业务结构 18
图表 20：江钻股份历年内销与外销对比（单位：万元人民币） 19
图表 21：江钻股份出口额及占业务比重（单位：百万美元） 20
图表 22：江钻股份日波动对比沪深300指数 25
图表 23：江钻股份近期60分钟走势 26

表格 1：装备制造重点子行业收入、利润增速排名 13
表格 2：江钻股份控股参股企业 18
表格 3：江钻股份财务现状及预测 22
表格 4：江钻股份企业自由现金流折现（FCFF） 23
表格 5：江钻股份估值 23
表格 6：2006年机构投资者投资变化 24
表格 7：2006年年末机构投资者前10名流通股股东 24