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报告摘要

2007年上半年信托产品发行情况
2007年上半年中国信托业面对新的政策和客户环境，依然表现抢眼。从集合类产品来看，据公开资料不完全统计，2007年上半年信托公司共发行集合信托产品280个，资金规模408.6亿元，分别比去年同期增长6.9%和30.5%。特别是信托公司与银行合作的理财产品已经成为信托产品的主力军。中国信托业2007年上半年取得佳绩主要得益于金融市场持续繁荣，尤其是证券市场的上涨行情。2007年上半年集合类信托产品中投资于金融市场的信托产品就有187个，资金规模309.0亿元，分别占整个上半年总数的66.8%（近三分之二）和75.6%（四分之三）。
2006-2007上半年集合信托产品发行情况统计表
 发行数量 发行规模
时间 2007年 2006年 2007年 2006年
一月 53  29  42.06  26.80
二月 66  28  79.22  19.47
三月 37  35  59.03  44.09
四月 45  59  71.99  93.59
五月 46  39  112.08  55.03
六月 33  72  44.21  74.01
半年合计 280  262  408.59  312.99
    中国信托业投融资与并购现状
2007年3月1日《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金管理办法》开始正式实施。中国信托市场的法律法规逐步规范健全起来，新办法出台后将更有效地发挥信托作为金融平台的独特作用，有效连接货币、资本和实业三个市场。境内外投资者纷纷看好新规后的信托公司，在抢夺信托市场的竞争着中，既有工行、建行、中国人寿、华融资产、中信集团等国内金融企业，也不乏汇丰银行、澳洲国民银行、瑞银、美林、摩根士丹利等外资金融集团。研究小组认为新的信托法规和中国信托业并购重组将彻底改变中国信托业的生存发展状态，中国信托业竞争将步入新的发展阶段。
报告研究内容
本篇报告根据国家统计局、中国银监会、中国证监会、中国人民银行、中国信托业协会以及国内外多种报刊杂志的基础信息以及专业咨询研究单位公布、提供的大量准确详尽的资料数据，在权威而详细数据的基础上我们对国内外信托业总体市场及信托投资项目（尤其是REITs）现状、趋势进行了深入的论述，同其他同类题材的报告相比，我们突出的地方是我们的分析内容，和报告严谨的逻辑思路，为您深入了解信托业投融资与并购提供最富价值的研究价值及战略建议。

报告目录

第一章 研究概述 11
第一节 研究背景 12
第二节 研究内容 13
第三节 研究方法 14
第四节 研究结论 15
第二章 信托行业定义及行业特征 16
第一节 信托行业定义及分类 17
一、 信托的定义 17
二、 信托的基本特征 17
三、 信托的基本原理 18
四、 信托的职能与作用 18
第二节 信托的种类及特点 19
一、 信托的种类 19
二、 信托的特点 19
三、 信托与委托代理的区别 20
四、 信托与银行信贷的区别 20
五、 信托与证券投资的区别 21
第三节 信托相关概念 22
一、 信托投资公司 22
二、 中国信托投资公司的经营范围 23
三、 信托基金 23
第三章 全球信托业投融资现状与趋势 24
第一节 全球风险投资行业发展环境 25
一、 美国次贷危机 25
二、 全球通货膨胀形势 26
三、 金融市场动荡 27
四、 油价加剧全球金融不稳定 27
第二节 全球房地产投资信托基金发展现状及特点 28
一、 全球房地产投资信托基金的运作模式 28
二、 全球房地产投资信托基金的特性 29
1. 主要投资房地产或相关金融资产，为投资者提供了稳定的预期 29
2. 明确的上市要求，并受到非常严厉的监管 30
3. 股息分派比率通常高达90％以上 30
4. 众多国家在REITs税收方面有优惠政策 30
5. 机构投资者被允许投资REITs 31
6. 对借贷比例与投资有严格的限制 31
7. 收益来源主要有三种 32
8. 严格限制资产出售 33
9. 封闭型信托式是各国发展房地产投资信托基金的主要选择 34
10. 基金的严格管理和风险隔离是各国基金管理的共同要求 35
三、 2005－2007年全球房地产投资信托基金的投资规模 35
四、 REITs连续多年投资回报率高启 36
五、 2007年全球四大REITs市场增长对比 37
第三节 信托业的国际比较分析 38
一、 以个人信托为主的英国信托业 39
二、 银信兼营的美国信托业 40
三、 全能银行环境下的德国信托业 41
四、 极具创新意识的日本信托业 42
第四节 全球信托业发展趋势分析 43
一、 信托职能走向多元化 44
二、 信托的定义被模糊化 45
三、 信托投资业务逐步国际化 46
四、 信托品种日益创新 47
第四章 主要国家信托业投融资现状与趋势 48
第一节 美国信托业投融资与并购分析 49
一、 美国信托业发展环境PEST分析 49
二、 美国信托业相关行业发展分析 50
1. 美国房地产经济 50
2. 美国证券投资增长情况 51
3. 美国股市投融资增长情况 52
4. 美国债市投融资增长状况 53
三、 美国信托业业务模式分析 53
四、 美国信托业相关政策法规分析 54
1. 统一信托法 55
2. 证券投资法 55
五、 美国信托业竞争现状分析 55
六、 美国信托业投融资与并购现状分析 56
1. 美国信托业投融资与并购规模 56
2. 美国银行收购美国信托公司 56
3. 合众银行收购Wachovia企业信托部门 57
4. 美国不动产投资信托公司收购美国三家金融机构的分支机构 57
第二节 德国信托业投融资与并购分析 58
一、 德国信托业发展环境PEST分析 58
二、 德国信托业相关产业发展分析 59
1. 德国房地产业增长分析 59
2. 德国银行业业务结构分析 59
3. 德国保险业业务结构 59
三、 德国信托法业相关政策法规分析 60
1. 投资公司法 60
2. 德国信托法综述 60
3. 德国税收鼓励投资REITs 60
四、 德国信托业竞争格局分析 61
五、 德国信托业投资领域分析 62
六、 德国信托业投资动向分析 63
第三节 日本信托业投融资与并购分析 64
一、 日本信托业发展环境PEST分析 64
二、 日本信托业相关产业发展现状 65
1. 日本金融业混业经营分析 65
2. 日本房地产市场增长分析 65
3. 日本银行业业务结构分析 65
三、 日本信托业相关政策法规分析 66
1. 日本信托业法 66
2. 日本银行贷款信托管理条例 66
四、 日本信托业发展现状 67
1. 2005－2007年日本投资信托基金运行分析 67
2. 2005－2007年日本REITs运行分析 67
3. 日本是亚洲最大的REITs市场 67
五、 日本信托业投融资与并购现状分析 68
1. 日本首只酒店REIT上市 68
2. 住友信托银行购并日联信托 68
3. 日本住友信托将收购巴克莱日本信托银行业务 68
4. 嘉徳置地收购日本美乐福投资信托公司股权 68
六、 日本信托业投资动向分析 69
第四节 英国信托业投融资与并购分析 70
一、 英国信托业发展环境PEST分析 71
二、 英国信托业相关产业发展分析 72
1. 英国银行业发展现状 72
2. 英国地产业发展现状 72
三、 英国信托业相关政策法规 73
1. 英国信托法 73
2. 英国政府的REITs政策动向 73
四、 英国信托业发展特征分析 74
1. 土地信托业务普遍存在 74
2. 以个人信托业务为主 74
3. 法人信托业务集中经营 74
五、 英国信托业竞争格局分析 75
六、 英国信托业投融资与并购现状及趋势分析 76
第五节 韩国信托业投融资与并购分析 77
一、 韩国信托业发展环境PEST分析 77
二、 韩国信托业相关产业发展分析 77
三、 韩国信托业相关政策法规 78
四、 韩国信托业发展特征分析 78
五、 韩国信托业竞争格局分析 78
六、 韩国信托业投融资与并购现状及趋势分析 79
第六节 新加坡信托业投融资与并购分析 80
一、 新加坡信托业发展环境PEST分析 80
二、 新加坡信托业相关产业发展分析 80
三、 新加坡信托业相关政策法规 81
四、 新加坡信托业发展特征分析 81
五、 新加坡信托业竞争格局分析 82
六、 新加坡信托业投融资与并购现状及趋势分析 82
第五章 全球信托业投融资与并购分析 83
第一节 全球信托业投融资与并购背景分析 84
一、 全球信托业法规地区差异巨大 84
二、 REITs各国政策不一 84
三、 信托公司业务结构存在差别 85
四、 金融市场逐步开放 85
第二节 全球信托业投融资与并购动因分析 86
一、 产业投资 86
二、 拓展业务领域 87
三、 提高资产规模 87
第三节 全球信托业投融资与并购特征分析 88
第四节 全球信托业投融资与并购案例比较 89
一、 银行并购信托案例 89
二、 信托企业间并购案例 90
第六章 中国信托业发展环境 91
第一节 中国信托业宏观经济环境 92
一、 央行继续加大货币政策调控力度 92
二、 中国面临通胀和资产升值巨大压力 93
三、 2007年1-10月宏观经济运行情况 93
第二节 中国金融行业发展现状分析 94
一、 2005－2007年中国证券市场运行分析 94
二、 中国资产证券化处于发展初期 95
三、 中国养老金规模迅速壮大 96
四、 中国企业年金规模已达1200亿元 97
五、 公司债市场顺利启动 98
六、 银行业金融机构（含信托）将执行新会计准则 98
第三节 中国信托业政策监管环境分析 99
一、 中国信托监管基本架构 99
二、 中国信托制度的重建 99
三、 中国信托赔偿准备金制度 100
四、 中国信托财产公示制度 101
五、 公益信托法规缺位 102
六、 信托公司被纳入同业拆借申请范围 103
七、 信托化私募证券投资基金应适度监管 103
八、 信托公司受托境外理财业务管理暂行办法 103
第七章 中国信托行业现状及发展趋势分析 104
第一节 中国信托行业现状 105
一、 中国信托业发展态势及回顾 106
二、 我国信托企业总体情况介绍 107
三、 我国信托企业的经营范围分析 108
四、 信托公司发展状况分析 109
第二节 中国信托业务发展现状 110
一、 2005－2007年中国信托资产现状 111
二、 信托新政实施带来的变化 112
三、 年金争夺市场信托公司优劣势分析 113
四、 2007年中国集合资金信托产品统计分析 114
五、 居间业务对信托公司的机遇 115
六、 信托公司获得开办QDII业务资格 116
第三节 中国信托行业问题与对策分析 117
一、 信托法规体系不健全 118
二、 信托业经营主体单一 119
三、 受托人忠于委托人而需履行的诚信义务及自律问题 120
四、 委托理财缺乏信托法律支撑 121
五、 监管机关定位错位 122
第四节 中国信托业前景及发展趋势分析 123
一、 中国理财前景十分广阔 123
二、 信托业走向混业经营 123
三、 银信合作成为信托公司发展的可选之路 124
四、 规模化发展资产证券化 124
第八章 中国信托业投融资与并购现状及趋势 125
第一节 中国信托业投融资与并购背景分析 126
一、 理财需求广阔 126
二、 信托法律不健全 126
三、 中国金融市场融入国际市场 127
四、 资产证券化成为趋势 128
第二节 中国信托融资并购的前景分析 129
一、 信托融资的优势 129
1. 优化并购方的财务结构 129
2. 增强资产流动性 130
3. 结构性融资 130
4. 法规政策环境相对宽松、易于操作 131
二、 信托融资在MBO中的可行性 132
三、 信托融资并购的重点环节分析 133
第三节 中国信托业投融资与并购特征分析 134
一、 多集中在垄断性行业 134
二、 信托资金投向偏向与中型企业 135
三、 信托贷款类似过桥贷款 135
四、 股权信托阶段性持股特征明显 136
五、 信托租赁所占比例低 136
第四节 中国信托业投融资与并购案例比较 137
一、 银行收购信托案例 137
二、 股权信托投融资与并购案例 138
三、 信托公司间的并购案例 138
第九章 国际信托业投融资与并购案例分析 139
第一节 国际信托业投融资与并购概述 140
第二节 典型案例分析 141
一、 史密斯信托收购澳科全球(OAKWOOD Worldwide)公司 142
1. 双方业务模块BCG模型 142
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 142
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 143
4. 投融资与并购过程及成果分析 143
5. 投融资与并购经验及启示分析 143
二、 合众银行收购Wachovia企业信托部门 144
1. 双方业务模块BCG模型 144
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 145
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 145
4. 投融资与并购过程及成果分析 146
5. 投融资与并购经验及启示分析 146
三、 美国银行收购美国信托公司 147
四、 美国不动产投资信托公司收购美国三家金融机构的分支机构 148
五、 住友信托银行购并日联信托 149
六、 嘉徳置地收购日本美乐福投资信托公司股权 150
第十章 国内信托业投融资与并购案例分析 151
第一节 国内信托业投融资与并购概述 152
第二节 典型案例分析 153
一、 平安信托收购中信部分资产 154
1. 双方业务模块BCG模型 154
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 154
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 155
4. 投融资与并购过程及成果分析 155
5. 投融资与并购经验及启示分析 155
二、 交通银行收购湖北国投 156
三、 四环药业换股合并北方信托 157
四、 中粮集团重组伊斯兰信托 158
五、 民生银行参股陕国投 159
六、 英国Ashmore收购北京国际信托股权 160
七、 华融重组新疆国投 161
八、 顶新集团收购中信信托持有的上海全家便利股份 162
九、 建银投资收购浙江国投 163
十、 名力集团收购爱建信托 164
第十一章 国外信托企业在华投融资与并购趋势 165
第一节 英国安石投资 166
一、 企业发展背景分析 167
二、 企业竞争力SWOT分析 167
三、 企业业务模块BCG模型分析 168
四、 企业投融资与并购动因分析 168
五、 研究成果及战略建议 168
第二节 三菱信托银行 169
一、 企业发展背景分析 170
二、 企业竞争力SWOT分析 170
三、 企业业务模块BCG模型分析 171
四、 企业投融资与并购动因分析 171
五、 研究成果及战略建议 171
第三节 花旗银行 172
一、 企业发展背景分析 173
二、 企业竞争力SWOT分析 173
三、 企业业务模块BCG模型分析 174
四、 企业投融资与并购动因分析 174
五、 研究成果及战略建议 174
第四节 巴克莱银行 175
一、 企业发展背景分析 176
二、 企业竞争力SWOT分析 176
三、 企业业务模块BCG模型分析 177
四、 企业投融资与并购动因分析 177
五、 研究成果及战略建议 177
第五节 香港新鸿基金融集团 178
一、 企业发展背景分析 179
二、 企业竞争力SWOT分析 179
三、 企业业务模块BCG模型分析 180
四、 企业投融资与并购动因分析 180
五、 研究成果及战略建议 180
第十二章 信托业国内主体企业投融资与并购趋势 181
第一节 中信信托 182
一、 企业发展背景分析 183
二、 企业竞争力SWOT分析 183
三、 企业业务模块BCG模型分析 184
四、 企业投融资与并购动因分析 184
五、 研究成果及战略建议 184
第二节 中诚信托 185
第三节 中海信托 186
第四节 平安信托 187
第五节 上海国投 188
第六节 华宝信托 189
第七节 深圳国投 190
第八节 中原信托 191
第十三章 中国信托业投融资与并购风险 192
第一节 项目运营风险 193
第二节 项目市场风险 194
第三节 决策管理风险 195
第四节 政策风险 196
第五节 整合风险 197
第十四章 信托业投融资与并购研究成果及建议 198
第一节 中国信托业投融资与并购的研究成果 199
第二节 中国信托业投融资与并购的战略建议 200