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报告摘要

期货业投融资与并购形势分析
中国即将推出股指期货，券商为备战股指期货市场，券商对期货公司实行了大范围的收购，由此也引发了券商类期货公司大规模扩容。券商和期货公司双方都面临激烈的市场竞争，券商需要改变单一的盈利来源，就需要将业务触角深入到期货市场；而期货公司目前注册资本金多为3000万元，这类期货公司要想成为结算会员，意味着它们必须增加注册资本金到5000万元。这使得不少期货公司忙于寻找合作对象，以实现增资扩股并达到金交所的进入门槛。双方的并购不但可以实现客户资源的共享，而且证券公司及其控股的期货公司在期现市场之间的跨市场交易成本更低、效率更高，可以进行高效的套利和套期保值交易，这就可以提高客户价值。

报告研究内容
本篇报告包含研究小组通过各种渠道采集的翔实而准确的经济运行数据、中国证券业、期货行业的运行数据、各个期货交易所的经营数据、期货公司的经营数据。在权威而详细数据的基础上我们对国内外期货业总体市场及与期货业密切相关的政策环境、经济环境、社会环境和技术环境现状、趋势进行了深入的论述，同其他同类题材的报告相比，我们突出的地方是我们的分析内容，和报告严谨的逻辑思路，为您深入了解期货业投融资与并购提供最富价值的研究价值及战略建议。

报告目录

第一章 研究概述 11
第一节 研究背景 12
第二节 研究内容 13
第三节 研究方法 14
第四节 研究结论 15
第二章 期货行业定义及行业特征 16
第一节 期货行业定义 17
一、 期货投资与现货投资的区别 17
二、 期货与股票的区别 17
三、 行业发展周期分析 17
四、 行业中外市场成熟度对比 17
第二节 期货交易特征 18
一、 期货交易的双向性 18
二、 期货交易的费用低 18
三、 期货交易的杠杆作用 18
四、 "T+0"交易机会翻番 18
五、 期货是零和市场但大于负市场 18
第三节 期货行业特征 19
一、 高风险性 19
二、 高收益性 19
三、 智力密集性行业 19
四、 期货投资的战略性 19
五、 进入壁垒高 19
第四节 其他专用术语 20
一、 现货交易 20
二、 保证金 20
三、 期货合约 20
四、 成交量 20
五、 持仓量 20
第三章 全球期货行业发展现状与趋势 21
第一节 全球期货行业发展环境 22
一、 经济全球化对期货市场的影响分析 22
二、 全球经济增长率对期货业的影响分析 22
三、 全球期货行业混业经营政策分析 22
四、 期货市场创造社会经济效益 22
五、 信息技术对期货行业的影响 22
第二节 全球期货行业现状 23
一、 全球期货行业发展历程 23
二、 全球期货行业发展现状 23
三、 期货行业的品种和交易数量快速增涨 23
四、 世界各国期货市场联系日趋紧密 23
五、 公司金融期货交易日益繁荣 23
第三节 全球期货行业发展特征 24
一、 期货业已成为世界经济活动中唯一能规避风险，发现价格的市场 24
二、 国际期货业具有标准化，高杠杆，逐日结算特点 24
三、 国际期货业正逐步国际化和交易电子化 24
四、 新技术应用与行业重组使期货行业的竞争加剧 24
第四节 全球期货市场供需分析 25
一、 全球期货品种现状分析 25
二、 主要国家期货交易品种现状分析 25
三、 2005－2007年全球主要期货品种交易量 25
四、 2005－2007年全球主要期货交易所交易量 25
第五节 全球金融期货市场发展现状 26
一、 世界主要金融期货品种 26
二、 世界主要金融期货交易场所 26
三、 世界股票指数期货发展历程 26
四、 世界外汇期货发展历程 26
五、 世界利率期货发展历程 26
第六节 全球商品期货市场发展现状 27
一、 世界主要商品期货品种 27
二、 世界主要商品期货交易场所 27
三、 世界主要能源期货市场 27
四、 世界主要农作物期货市场 27
第四章 主要国家期货业投融资现状与趋势 28
第一节 美国期货业投融资与并购分析 29
一、 美国期货业概况 29
二、 美国期货行业监管体系 29
三、 2004-2007年美国期货业规模情况 29
四、 2004-2007年美国期货业投融资或并购分析 29
五、 2004-2007年美国期货市场竞争 29
六、 美国期货行业政策动向 29
第二节 日本期货业投融资与并购分析 30
一、 日本期货业概况 30
二、 日本期货行业监管体系 30
三、 2004-2007年日本期货业规模情况 30
四、 2004-2007年日本期货业投融资或并购分析 30
五、 2004-2007年日本期货市场竞争 30
六、 日本期货行业政策动向 30
第三节 欧洲期货业投融资与并购分析 31
一、 欧洲期货业概况 31
二、 欧洲期货行业监管体系 31
三、 2004-2007年欧洲期货业规模情况 31
四、 2004-2007年欧洲期货业投融资或并购分析 31
五、 2004-2007年欧洲期货市场竞争 31
六、 欧洲期货行业政策动向 31
第四节 中国香港期货业投融资与并购分析 32
一、 中国香港期货业概况 32
二、 中国香港期货行业监管体系 32
三、 2004-2007年中国香港期货业规模情况 32
四、 2004-2007年中国香港期货业投融资或并购分析 32
五、 2004-2007年中国香港期货市场竞争 32
六、 中国香港期货行业政策动向 32
第五节 英国期货业投融资与并购分析 33
一、 英国期货业概况 33
二、 英国期货行业监管体系 33
三、 2004-2007年英国期货业规模情况 33
四、 2004-2007年英国期货业投融资或并购分析 33
五、 2004-2007年英国期货市场竞争 33
六、 英国期货行业政策动向 33
第五章 中国期货业发展环境 34
第一节 中国期货业宏观经济环境 35
一、 2004-2007年国民经济发展分析 36
二、 2004-2007年中国经济结构分析 36
三、 2004-2007年中国金融市场分析 37
第二节 中国相关期货产品投融资与并购情况 38
一、 中国农产品行业投融资与并购 38
二、 中国有色产业投融资与并购 38
三、 中国石油产业投融资与并购 38
四、 中国金融行业投融资与并购 38
第三节 中国期货行业政策环境 39
一、 中国期货行业监管体制 39
二、 券商进入期货市场政策 39
三、 金融产品创新政策 39
四、 将逐步建立期货新品推出机制 39
五、 中国期货公司的退出政策 39
第六章 中国期货行业现状 40
第一节 中国期货行业现状 41
一、 中国期货业发展综述 42
二、 中国期市品种日趋活跃、期货市场日渐成熟 43
三、 中国期货产品单一，交易所分布不平衡 44
第二节 中国期货市场交易情况 45
一、 2004-2007年中国期货市场总体交易情况 46
二、 2004-2007年中国期货分产品交易情况 46
三、 2004-2007年中国期货市场分交易所交易情况 47
四、 2004-2007年中国期货市场分经纪商交易情况 47
第三节 中国期货市场现存问题分析 48
一、 市场接轨，但是法规规则还没有接轨 49
二、 期货市场主体还没有真正培育发展起来 49
三、 企业还不适应国际市场的变化 50
四、 期货市场管理的理念还有很多与市场经济相悖的东西 50
第四节 中国商品期货发展分析 51
一、 新时期商品期货市场的发展分析 51
二、 商品期货风险与沪深300股指期货风险的对比研究 51
三、 股市与商品期货市场的关系探讨 51
四、 2006年商品期货市场走势 51
第五节 金融期货发展分析 52
一、 金融期货的类别与特征 52
二、 金融期货对市场发展的影响 52
三、 金融期货对金融市场化的作用 52
第六节 中美期货市场管理体系对比分析 53
一、 自律管理体系概述 53
二、 中美期货市场监管状况 53
三、 中美期货市场监管管理对比 53
四、 推动自律管理发展的条件 53
五、 中国期货市场自律体系的发展策略 53
第七章 中国期货行业投融资与并购分析 54
第一节 我国期货行业的融资渠道发展现状 55
一、 国外期货资金的来源渠道 55
二、 我国期货资金来源渠道现状 55
三、 培育多元化的期货融资主体 55
第二节 中国期货行业投融资与并购背景分析 56
一、 期货行业政策背景 56
二、 期货行业进入退出壁垒背景 56
三、 中国期货企业竞争力SWOT分析 56
四、 中国券商的混业发展动向分析 56
第三节 中国期货行业投融资与并购动因分析 57
一、 技术因素 57
二、 资本因素 57
三、 政策因素 57
四、 人才因素 57
五、 期货发展形态因素 57
第四节 中国期货行业投融资与并购案例比较 58
一、 横向投融资与并购案例分析 58
二、 纵向投融资与并购案例分析 58
三、 跨行业投融资与并购案例分析 58
第八章 中国期货行业竞争格局 59
第一节 中国期货交易所竞争格局 60
一、 全国期货市场交易情况 60
二、 上海期货交易所 60
三、 大连商品交易所 60
四、 郑州商品交易所 60
第二节 中国期货行业公司竞争力指标 61
一、 指标体系的构成 61
二、 企业规模竞争力指标对比 61
三、 资本竞争力指标对比 61
四、 投融资竞争力指标对比 61
五、 技术竞争力指标对比 61
六、 专业能力竞争力指标对比 61
第三节 中国期货行业竞争结构（五力模型分析） 62
一、 现有企业间竞争 62
二、 潜在进入者分析 62
三、 替代品威胁分析 62
四、 供应商议价能力 62
五、 客户议价能力 62
第四节 中国期货行业竞争行为分析 63
一、 产品与技术方面 63
二、 价格方面竞争 63
三、 渠道方面竞争 63
四、 投资并购方面 63
五、 技术创新 63
六、 企业文化 63
第九章 中国期货行业SWOT分析 64
第一节 我国期货行业发展中的问题与对策 65
一、 企业规模问题 66
二、 期货产品单一问题 67
三、 投机成分过重 68
四、 市场参与者不够成熟 69
第二节 中国期货行业SWOT分析 70
一、 优势 71
二、 劣势 72
三、 机会 73
四、 风险 74
第三节 中国期货行业前景 75
第十章 国际资本在期货业投融资与并购案例分析 76
第一节 国际资本在期货业投融资与并购案例概述 77
第二节 典型案例分析 78
一、 瑞士联合银行收购荷兰银行的期货部门 79
1. 双方业务模块BCG模型 79
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 79
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 80
4. 投融资与并购过程及成果分析 80
5. 投融资与并购经验及启示分析 80
二、 曼氏收购Eurex美国分部的70%的股份 81
1. 双方业务模块BCG模型 81
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 81
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 82
4. 投融资与并购过程及成果分析 82
5. 投融资与并购经验及启示分析 82
三、 曼氏收购瑞富公司 83
1. 双方业务模块BCG模型 83
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 83
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 84
4. 投融资与并购过程及成果分析 84
5. 投融资与并购经验及启示分析 84
四、 CME收购CBOT 85
1. 双方业务模块BCG模型 85
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 85
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 86
4. 投融资与并购过程及成果分析 86
5. 投融资与并购经验及启示分析 86
五、 澳交所收购悉尼期货交易所 87
1. 双方业务模块BCG模型 87
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 87
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 88
4. 投融资与并购过程及成果分析 88
5. 投融资与并购经验及启示分析 88
第十一章 国内资本期货行业投融资与并购案例分析 89
第一节 国内资本期货行业投融资与并购综述 90
第二节 典型案例分析 91
一、 中期公司的合并重组 92
1. 双方业务模块BCG模型 92
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 92
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 93
4. 投融资与并购过程及成果分析 93
5. 投融资与并购经验及启示分析 93
二、 国金证券收购天元期货 94
1. 双方业务模块BCG模型 94
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 94
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 95
4. 投融资与并购过程及成果分析 95
5. 投融资与并购经验及启示分析 95
三、 国元证券收购安泰期货 96
1. 双方业务模块BCG模型 96
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 96
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 97
4. 投融资与并购过程及成果分析 97
5. 投融资与并购经验及启示分析 97
四、 捷利股份收购辽宁中期期货 98
1. 双方业务模块BCG模型 98
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 98
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 99
4. 投融资与并购过程及成果分析 99
5. 投融资与并购经验及启示分析 99
五、 兖矿集团投资中期集团 100
1. 双方业务模块BCG模型 100
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 100
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 101
4. 投融资与并购过程及成果分析 101
5. 投融资与并购经验及启示分析 101
六、 东莞证券收购华联期货 102
1. 双方业务模块BCG模型 102
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 102
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 103
4. 投融资与并购过程及成果分析 103
5. 投融资与并购经验及启示分析 103
七、 国泰君安全资收购浦发期货 104
1. 双方业务模块BCG模型 104
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 104
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 105
4. 投融资与并购过程及成果分析 105
5. 投融资与并购经验及启示分析 105
八、 新黄浦收购华闻期货 106
1. 双方业务模块BCG模型 106
2. 双方合并前发展优劣势SWOT分析 106
3. 双方投融资与并购动因与价值分析 107
4. 投融资与并购过程及成果分析 107
5. 投融资与并购经验及启示分析 107
第十二章 期货业国际主体企业在华投融资与并购趋势 108
第一节 摩根大通 109
一、 企业发展背景分析 110
二、 企业竞争力SWOT分析 110
三、 企业业务模块BCG模型分析 111
四、 企业投融资与并购动因分析 111
五、 研究成果及战略建议 111
第二节 瑞富 112
一、 企业发展背景分析 113
二、 企业竞争力SWOT分析 113
三、 企业业务模块BCG模型分析 114
四、 企业投融资与并购动因分析 114
五、 DHD研究成果及战略建议 114
第三节 曼氏金融 115
一、 企业发展背景分析 116
二、 企业竞争力SWOT分析 116
三、 企业业务模块BCG模型分析 117
四、 企业投融资与并购动因分析 117
五、 研究成果及战略建议 117
第四节 UBS证券公司 118
一、 企业发展背景分析 119
二、 企业竞争力SWOT分析 119
三、 企业业务模块BCG模型分析 120
四、 企业投融资与并购动因分析 120
五、 研究成果及战略建议 120
第五节 高盛公司 121
一、 企业发展背景分析 122
二、 企业竞争力SWOT分析 122
三、 企业业务模块BCG模型分析 123
四、 企业投融资与并购动因分析 123
五、 研究成果及战略建议 123
第六节 美林 124
一、 企业发展背景分析 125
二、 企业竞争力SWOT分析 125
三、 企业业务模块BCG模型分析 126
四、 企业投融资与并购动因分析 126
五、 研究成果及战略建议 126
第七节 JP摩根期货公司 127
一、 企业发展背景分析 128
二、 企业竞争力SWOT分析 128
三、 企业业务模块BCG模型分析 129
四、 企业投融资与并购动因分析 129
五、 研究成果及战略建议 129
第八节 东方汇理Calyon金融 130
一、 企业发展背景分析 131
二、 企业竞争力SWOT分析 131
三、 企业业务模块BCG模型分析 132
四、 企业投融资与并购动因分析 132
五、 研究成果及战略建议 132
第十三章 期货业国内主体企业投融资与并购趋势 133
第一节 中期国际 134
一、 企业发展背景分析 135
二、 企业竞争力SWOT分析 135
三、 企业业务模块BCG模型分析 136
四、 企业投融资与并购动因分析 136
五、 研究成果及战略建议 136
第二节 上海通联 137
第三节 经易期货 138
第四节 上海中期 139
第五节 长城伟业 140
第六节 南华期货 141
第七节 中粮期货 142
第八节 首创期货 143
第九节 北京中期 144
第十节 中大期货 145
第十四章 中国期货业投融资与并购风险 146
第一节 交易平台风险 147
第二节 控股比例政策风险 148
第三节 股指期货风险 149
第四节 客户转换风险 150
第五节 服务增值风险 151
第十五章 期货业投融资与并购的研究成果及战略建议 152
第一节 期货业投融资与并购的研究成果 153
第二节 期货业投融资与并购的研究成果 154