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简介：

2月，在良好年报业绩预期、公立医院改革试点等利好因素带动下，医药板块表现良好。3月，我们建议重点关注低估值和有可能超预期的公司。

投资要点：

行业政策方面：1.《关于公立医院改革试点的指导意见》出台，公立医院改革进程加快。这将从多方面对医药行业格局产生影响；2.卫生部发布《处方集（化学药品与生物制品卷）》指导临床用药。对未来按病种收费具有重要意义；3.中医药管理局印发《2010 年中医药工作要点》。要求落实国家基本公共卫生服务项目中的中医药内容，积极稳妥推进公立中医医院改革试点；

行业资讯方面：1.09 年医药上市公司净利润增长状况良好。据统计，目前共有11 家医药上市公司公布了09 年年报，另外有36 家发布了业绩快报，信立泰等公司业绩超预期；2.甲流疫情趋势继续缓和。甲流感染人数和死亡人数环比均明显减少；3.云南旱情推动三七等中药材价格上涨，康美等中药饮片龙头受益；4.《湖南省新农合基本药品目录（10 年版）》3 月1 日起启用；5.原料药方面，泛酸钙价格略有上涨，VE 和VC 等维持稳定；

医药板块 2 月市场行情回顾。2 月以来，医药板块上涨了6.20％,超出上证指数4.10％，表现良好。市场表现突出的个股集中在主营业务良好增长预期（昆明制药、信立泰、精华制药、华兰生物、华润三九等）、中药注射剂新药审评受益的个股（益佰制药等）、主导产品提价（中新药业等）、医药商业流通（南京医药等）、重组题材（太极集团、桐君阁、万东医疗等）等5 个方面；

投资建议：3 月我们建议配置人福、华东、万东、科华和康美。在需求释放和消费升级的拉动下，我们维持10 年医药行业加速增长的预期。在上次月报中，我们推荐的一致、益佰、双鹭、康美和万东组合平均涨幅为5.81％，基本与医药板块指数持平，超出上证指数3.61％，表现良好。3 月，我们综合考虑估值和基本面因素建议配置人福、华东、万东、科华、康美等个股。

[本文发表于]2010 年 3月 1日