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简介：部分家电产品出口增速放缓，但对上市公司影响有限受人民币升值、全球经济放缓等因素影响，1-8 月份部分家电产品的累计出口增速出现回落。就上市公司而言，虽然部分家
电产品出口增速放缓，但由于家电类上市公司出口规模较小，故对上市公司的整体盈利能力影响有限。另外，由于彩电行业正在经历从CRT 向平板电视的过渡阶段，出口增长强劲，截至08 年8月，LCD 彩电和PDP 彩电均高速增长。故我们认为，部分产品出口放缓对家电上市公司的利润冲击有限。上市公司仍能维持较快增长：预计08 年利润增长45%、09 年增长30%08/1H 家电上市公司净利润增长67.32%，进入下半年，空调行业的景气度将下降，彩电行业则将维持较高的增长速度，预计家电上市公司08 全年净利润增速将略有下降（在45%左右）。进入09 年，受全球经济放缓、空调景气度继续下降影响，利润增速将继续下滑（在30%左右）。我们认为，虽然家电行业增速将持续下滑，但其增长的绝对值仍然可观，而且其龙头企业估值普遍偏低，行业集中度也在不断上升，故存在较好的投资机会，建议增持美的电器、青岛海尔、海信电器。

[本文发表于]2008年10月