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简介：

行业步入周期调整，销量增速逐渐回落，利润增幅下降

1 季度国产汽车行业延续了去年的较快增长，销售258 万辆，同比增长21.5％，2 季度销售259 万辆，增幅明显下降至14.6％，7－8 月份在成品油价格大幅上调、商用车国三排放标准实施、奥运等因素影响下，国产汽车销售仅128 万辆，同比下降2.2％。

1－8 月份，行业利润增幅和毛利率都出现了明显下降，主要有以下原因：一是钢铁、塑料、橡胶等主要原材料价格的持续上涨使企业成本大幅增加，利润空间受到严重挤压；二是受经济下行、实际购买力下降、重大自然灾害频发等因素影响，汽车销量增速下降。

4 季度需求继续低迷，成本压力减小，毛利率提升空间受限

4 季度奥运影响消失，国三排放影响有所弱化，油价上涨压力减小，汽车需求环比将有所反弹，但宏观经济下行已成定局，收入预期继续变差，汽车需求仍将保持低迷；

原材料价格冲高回落，相比3 季度4 季度原材料成本将有10－20％的降幅，有利于毛利率提升，但是乘用车库存压力加大导致价格竞争恶化，商用车产量大幅下降导致产能利用率明显降低两大因素制约了毛利率的提升。

[本文发表于2008年10月 简体中文版]