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简介：

 从数据看行业：医药行业在07 年开始整体回暖后，一直保持了良好的增长势头。今年1-8 月，医药制造业实现总产值5067.38 亿元，同比增长了28.51％，增速比07 年进一步加快。实现利润总额460.09 亿元，同比增长39.82％。上市公司方面,上半年主营业务收入同比增长19.79％，营业利润增长33.39％，净利润增长47.04％，剔除非经常性损益后的净利润增长58.1％，仍然延续了非常高的景气度。这主要是得益于医改背景下医疗保险逐步到位、新农合完成覆盖带来的药品需求扩大。

 从政策看行业：医改进一步加速, 9 月10 日，温家宝主持的国务院常务会议审议了《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见，会议的召开预示着医改工作的加速。此外，《国家基本药物目录》的制定和正在酝酿的药价政策也将拉动质优价廉的药品需求进一步扩大。

 多角度挖掘行业投资机会： 医药产品品种多，壁垒高，投资者不易把握。我们认为，医改拉动下，普药和大病重病用药的增长将最为明显。通过跟踪样本医院的用药情况，可以发现心血管类药物、抗感染药物、抗肿瘤药物和呼吸系统用药所占医院用药份额较大，并处于高速增长区间。由于国内疫苗和血制品的紧缺状况，使得此类生物制品企业基本处于卖方市场，我们认为血制品的发展空间是巨大的，但目前首要解决的是稳定安全的血源供应和亟须提高的技术问题。虽然医疗器械板块在07 年乃至08 上半年并不显眼，但新医改的方向之一，将是国家逐年加大公共卫生体系和城市社区、农村基层医疗卫生建设，可以预见，医疗器械市场也将迎来一个难得的机遇，看好基础医疗设备领域

[本文发表于]2008年10月6日