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简介：

中国铝业（601600）此次调整氧化铝现货价格是今年6 月份以来公司第三次调整氧化铝现货价格。此前6 月3 日公司将现货价格从4200 元下调至3500 元（或16.7%），8 月1 日进一步调整至3200元（或8.6%）。中国铝业（601600）实际现货销售的氧化铝产量接近其总产量的10%左右，其大部分氧化铝满足公司内部电解铝业务所需，其余通过长单销售，因此次调整对其未来业绩的影响不大，此次调整更具指标意义。电解铝价格已经持续阴跌，部分企业开始大规模减产，氧化铝价格下跌当在情理之中，相信非中铝系氧化铝价格近期将跌至2500 元/吨左右，氧化铝和电解铝都将出现行业性整体减产，但减产幅度因其成本各异。

今日云铝股份（000807）和中国铝业（601600）的业绩预减在预期之内，云铝股份（000807）和中国铝业（601600）均主要依靠网电，电力价格持续上升导致的成本增加和电解铝价格持续下滑导致的营收减少的双重打压不可避免的侵蚀铝业公司利润，相信行业内公司大多如此，近期销售电价上调的预期增加未来可能再次打击铝业公司的业绩。目前的情况下，业绩下滑已成事实，同时股价超跌，我们认为对铝业公司更应关注其未来的成长性，不应过多关注短期的业绩变化。

[本文发表于]2008年10月8日