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简介：

汽车板块本轮调整已基本反映市场对于行业发展的忧虑。目前，行业估值与国际市场相差无几，部分汽车股已经具备长期投资价值。

宏观经济走向从根本上决定车市未来方向。国内经济增速放缓已成为共识，全球汽车市场萧条迹象明显，新兴市场增速趋缓，制约国内车市。

消费环境改变成为影响车市的直接原因。汽车油价成本上升应是长期趋势；消费税影响有限，燃油税短期开征无望；前期的成本上升不利于乘用车价格下降，对于经济忧虑的预期、股市楼市财富负效应抑制汽车消费。

“金九银十”只是美好愿望，千万销量或待明年跨越。1-8 月，汽车累计销售648 万辆，同比增长13.94%，增幅下滑，我们谨慎面对今年全年销量的增长幅度，并调低预测区间，预计全年销量在960-980 万之间。

[本文发表于2008年9月 简体中文版]