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简介：投资建议：我们前期对行业景气判断的依据主要有三点：一是需求稳定增长；二是落后产能淘汰；三是固定资产投资增速因《造纸产业政策》的限制而放缓。但从目前来看，行业需求增速因国际及国内经济形势影响而降低；固定资产投资增速在行业景气的刺激下明显上升，产业政策的执行力度较弱，后期新增产能将给市场供需关系造成较大压力。支持行业景气的三个支柱已有两个出现了较明显的变化，行业高增长态势难以延续，利润增速势必放缓。我们下调行业评级至“中性”。在个股选择上，建议关注上半年业绩良好，下半年及未来望持续、稳定增长的优质个股在调整中的介入机会，重点推荐太阳纸业。

[本文发表于]2008年9月