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简介：

国务院总理温家宝10 日主持召开国务院常务会议，审议《关于深化医药卫生体制改革的意见》，决定再次向社会公开征求意见。总体目标是，到2020 年，基本建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。近期重点抓好五项改革：一是加快推进覆盖城乡的基本医疗保障制度建设。较大幅度提高参保率，妥善解决流动人口医保问题，健全城乡医疗救助制度。二是建立国家基本药物制度。三是健全基层医疗卫生服务体系。四是促进基本公共卫生服务均等化。五是推进公立医院改革试点。

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国务院决定就医改方案再次向社会公开征求意见，这标志着医改即将全面推进，我们在08.9.2《卫生部：医改即将全面推进》中曾指出这一点。前一段时间医药行业陷入调整，这和消费类等非周期行业都在挤压PE 有关系，而医改即将全面推进将加强行业基本面的向好信号。我们认为行业处于较好的成长期。成长性和估值是股价的两个方面，目前我们覆盖的重点公司平均估值为08 年28 倍PE,整体估值合理。

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从长期来看，医药行业是不错的选择。首先，医药行业本身有一个稳定的增长，医改还将带来外部增量；其次，医药行业受宏观调控的影响较小、能抵御通胀；第三，大小非流通对医药行业影响小。

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我们一直以来的观点是：医改会带来“受益人数上的广覆盖，受益金额主要投向重大疾病和长期慢性疾病等”。因此生产高端处方药的公司可能在医改进程中获益较大。我们继续重点推荐成长性组合：康缘药业、双鹭药业、恒瑞医药、科华生物。另外：国药股份、东阿阿胶值得关注；一致药业、华东医药估值具有优势。

[本文发表于]2008年9月10日