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简介：输变电设备行业运行好于电站设备行业。08年1-5月输配电各子行业的收入增速约30%，毛利率大多在16%～20%，稳中略升，而同期电站设备各子行业10%～20%的收入增速及毛利率不同程度的下滑。行业分化的原因是火力发电建设景气回落，而电网投资处于约20%增速，导致电站与输变电设备需求增长分化；此外电站设备成本消化能力弱于输变电设备。
􀁺 上市公司业绩增长情况。08上半年天相电气设备板块累计完成营业收入488.96亿元，同比增长16.33%；实现归属母公司净利润32.88亿元，同比下降2.49%；若剔除受汶川地震影响
较大的东方电气，行业收入与净利润分别同比增长21.78%、24.72%；整体来看，输变电行业类公司业绩表现好于电站设备行业。加权平均每股收益为0.21元、每股净资产为2.76元，
净资产收益率为7.69%，均低于同期全部A股上市公司的加权平均水平，我们认为，08上半年钢材等原材料价格上涨压力是造成电气设备行业单位收益下降的主要原因。

[本文发表于]2008年9月5日