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简介：●医药行业整体继续快速稳定增长，盈利能力不断增强。医药行业继续保持快速增长， 前5个月销售收入增32.11%，利润增速达到51.63%。毛利率提升0.6个百分点，达到31.73%。 医药行业整体盈利能力进一步增强。我们预计2008下半年医药行业利润将保持40%以上快 速增长。 ●化学原料药行业：VC，VA价格回落，VE价格继续高位运行。VC,VA价格在持续高速 攀升后开始回落，下行趋势明显。VE价格由于一直被DSM,BASF,新和成以及浙江医药等少 数公司垄断，刚性需求不变，供应仍有缺口，短期内将继续保持高位运行。 ●继续看好受医改利好影响大，治疗领域发展潜力巨大，科技含量高，长期增长高 速稳定的行业。主要包括： （1）血液制品行业：受国家行业管制影响，血液制品短期涨 价带来优势企业业绩大幅提升，长期看，我国对血液制品消费将不断升级，市场潜力巨大； （2）体外诊断试剂行业：受医保扩容和国家科技产业政策扶持，这个新兴的高科技生物 制剂行业将长期高速发展； （3）抗肿瘤药物行业：随着发病率的不断提高以及医改政策的 利好，这个全球范围内增长最为迅速的大病种领域，在中国同样拥 有广阔的发展前景， 我们看好国内的行业龙头企业。 ● 行业投资评级：增持。受医改扩容和消费升级的双重利好影响，预计医药行业08， 09和10年净利润将继续保持30%以上的复合增长率，医药行业的平均市盈率在30-40倍之 间，继续给予整个医药行业“增持”评级