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简介：

1. 单壳VLCC在WS75以下亏损，大跌加速了淘汰

我们以5000万美元造价，燃油成本630美元/吨测算，单壳VLCC在约WS75点以下出现亏损。此轮大跌，加速了单壳油轮的淘汰。Clarkson数据显示，7月份，11艘单壳VLCC被淘汰，成为今年以来单月淘汰数量最多的月份。

2. 依据历史走势判断：下跌空间上已经到位，但低位有望持续

我们去年10月份在WS55点时，对市场做出反弹的判断，如今接近WS60点时，通过历史运价走势判断，TD3航线在WS60点下不具备下跌空间，但运价将在低位进行短期盘整。

3. 四季度旺季大幅度反弹可期

四季度旺季的反弹判断基于：a. 低位运价不可长期维持; b. 旺季需求仍然有望出现，且运力供给增长有限；

4. 2009年油轮市场受益于本轮大跌

由于09年船台订单早已饱满，订单数据基本确定，供给变量主要是单壳淘汰的进程。单壳油轮加速淘汰，09年的实际供给将有望小于我们年初的预测。正因为本轮运价调整长期利好油轮市场，所以成为“受欢迎的”下跌。

[本文发表于2008年8月 简体中文版]