文档大小：245 KB     21页   PDF文档

简介：工程机械行业是一个典型的短周期行业。3-4 年一个景气周期，景气的驱动力主要来自于宏观经济调控，信贷的宽松与收紧是工程机械有效需求的直接驱动点。
􀁺 本轮景气周期下行源于2007 年下半年，在宏观调控的大背景下，国内信贷快速收缩，工程机械有效需求开始受到抑制，同时钢材价格上涨，在双重不利因素的影响下，工程机械行业景气快速回落。
􀁺 8 月份国内宏观调控开始出现放松的迹象，对于工程机械企业来说，有效需求进一步紧缩的的动能已经释放。8 月份国内信贷开始出现放松的迹象，虽然需求回升还没有开始体现，但是，可以预期未来，对于工程机械企业来说，有效需求进一步紧缩的动能已经开始释放。
􀁺 灾后重建开始启动，每年可以拉动工程机械销售规模增长大约4%。
􀁺 钢材价格开始回落，对于工程机械企业而言，成本压力大大减弱，2007 年中期以来，钢材价格涨幅达到了60-70%, 最近钢材价格出现了回落的迹象，钢材价格回落的主要原因是下游需求回落，可以预见，近期钢材继续创新高的动力已经基本没有，未来钢材价格面临很大的回落压力。对于工程机械企业而言，成本压力大大减弱。
􀁺 工程机械行业08 年上半年面临需求下降，成本上升的局面，目前来看，最坏
的预期已经过去，虽然最坏的业绩可能在3 季度到来。

[本文发表于]2008年8月21日