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简介：

● 净利润同比增长29.51％，符合预期

公司8月18日公布中报，2008年中期实现营业收入24.55亿元，同比增长13.46％；净利润为1.91亿元，同比增长29.51％；每股收益0.42元，去年同期的为0.34元，不过按目前的总股本摊薄之后为0.31元。

公司的净利润增长速率高于销售额增速，主要原因在于：毛利率高的塑装大输液销售收入大幅增加，使公司的毛利率提高了1.16％；资产减值损失因应收账款坏账准备计提减少同比减少了83.46％，间接多贡献了2420万元的营业利润。

● 主要产品业绩及前景分析

公司主要业务为医药工业和医药商业，两者基本上是各据半壁江山。其中，医药工业又主要包括三大领域，即大输液项目、降压药领域以及降糖药领域。

医药工业08年上半年分别实现收入及净利润12.16亿元、1.91亿元，同比增长了15％、30％，随着高毛利产品销售规模的增长，毛利率同比增长近0.78％。进一步可细分为：

大输液项目：龙头企业，调整包装结构，增强盈利能力。大输液项目是三大领域占销售收入比例最多的项目，08年中报显示收入为5.44亿元，占总收入的22.17％，相对去年同期增长了24％。因毛利率较高的塑料包装常规输液收入增幅达65.2%，该项目整体毛利率提升了2.56％，约为39％，相对市场上一瓶符合GMP生产规范的大输液产品不如一瓶矿泉水值钱的局面，公司的竞争优势还是很明显。

同时，公司增发的资金已经投入到塑料包装生产线上，预计到2009年底大输液生产线46条，其中塑袋28条。据了解目前行业玻瓶的毛利率在30％左右，塑料包装的毛利应该在40％以上，预计公司新增塑袋产能达产后大输液的综合毛利率有望达到40％以上。

[本文发表于]2008年8月19日