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简介：投资要点：
　　1-5月份，造船、采矿、轴承、金切机床、炼化设备等子行业利润总额增长最快。利润总额增速明显高于收入的是造船、采矿设备、轴承、金切机床及环保设备；利润总额增速明显低于收入的是工程机械、紧固件、陶瓷设备、石油钻采等。相对2月份，收入、利润总额增速都有较大提升的是冶金设备、环保设备、采矿设备三个行业。
　　工程机械前5个月销售增长仍保持高速度，但5月当月增速已经回落到较低水平。挖掘机、装载机5月增速只有16.6%和10.1%。工程起重机、叉车、压路机、推土机增速回落不明显。出口增速提升，累计增长75.9%，挖掘机、汽车起重机、电叉车增速提升较为明显。
　　与工程机械需求密切相关的新开工、施工项目数、水泥产量增速、建筑业投资等指标增速回落到不景气水平，后续需求不甚乐观。我们认为最理想的情况是，工程机械行业销售在今年年底回暖，积蓄的需求在明年年初有个集中释放。如果是这样，三季度末将是中期比较好的买入时机。维持工程机械行业谨慎增持评级。

[本文发表于]2008年7月21日