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简介：

中国电信运营商继续享受垄断利润

中国移动用户、固定用户、宽带用户数都是全球第一。国内的电信运营商凭借垄断地位获得巨额利润。随着行业竞争的加剧，电信业务收入增幅有所下降。语音业务收入仍占电信运营商的收入主体，但增速明显放缓，数据业务成为重要的增长动力。

极具潜力的移动增值服务业

移动增值服务的内容随通信技术的进步而丰富。随着3G时代的到来，通信传输速度大幅提高，各种内容下载、手机上网等业务将出现高增长。目前移动增值行业较分散，以中小企业为主，未来行业集中度将逐步提高。

新一轮电信重组与3G牌照发放将拉动电信投资

移动通信业务增长空间巨大，重组使移动运营商由两家变为三家，将推动运营商进行网络建设，提高网络的覆盖面。

预计下半年发放3G牌照，3G网络规模建设将随之启动。国内电信设备厂商收入受电信投资影响较大，将直接受益。

光通信行业呈现恢复性增长

光纤光缆供过于求的局面有望暂时性改善。但关键零部件（光纤预制棒）主要依赖进口，且下游的电信运营商拥有很强的谈判能力，行业竞争激烈，企业总体上盈利能力不高。少数有光纤预制棒生产能力，或实行产品差异化战略的厂商能保持较快的盈利增长。

看好通信设备制造业与电信增值服务业

未来两、三年，电信设备制造业增长较快，将成为宏观经济增长放缓时的亮点行点。电信增值服务业尚处于发展初期，未来发展空间巨大。

中兴通讯产品线较全，技术实力强，将受益于国内电信投资的增长。给予“推荐”评级。

中天科技主营特种电力导线与特种光缆。这些产品需求旺盛，作为龙头企业，公司的增长空间巨大。给予“强烈推荐”的评级。

[本文发表于2008年8月4日]