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简介：

化工行业的最上游的原材料主要来自于石油、煤炭、各种矿石等，这些原料的价格持续大幅上涨，主要的原料较年初上涨了20-70％，随着国内外原物料价格大幅上涨，化工行业成本压力也越来越大

下游多数企业成本上涨承受力差，加上人民币升值、全球经济下滑，出口不振，国内也面临着经济下滑的风险，其经营情况不佳，这些因素一方面抑制了对化工产品的需求，另一方面，导致化工企业的成本无法得到完全转移，导致行业利润大幅下降。

加上去年众多产业因利润大幅上涨，大量产能扩张，进一步加剧了产能过剩的形势，因此，发展前景不容乐观。

资源型使得钾肥最具投资价值

化工行业整体景气度下滑，最主要的原因还在于原材料价格的大幅上涨，因此，对于钾肥行业来说，由于其具有盐湖资源，不受成本上升的影响，是化工行业中少有的具有投资价值的子行业。

我国每年消费钾肥约1,000 万吨，国内产量约300 万吨，其余要从国外进口，对外依存度高达70%。

虽然国际钾肥资源储量非常丰富，产能也相对过剩，但其钾矿开采和钾肥生产具有很高的垄断性，国际钾肥巨头通过调节开工率，以达到控制国际钾肥供求平衡，进而不断抬高钾肥价格，获得超额利润的目的。近期，国际氯化钾价格最高已经达到CFR1000 美元。未来新增的产能大部分还将掌握在现有寡头手中，因此，未来的供求情况不会发生根本的变化，全球农民还不得不忍受这些寡头不断提高售价的要求。

国家调控CPI 政策的影响，近期受到管制，盐湖钾肥上调氯化钾出厂价至4500 元/吨的申请还没有批复，目前已经暂停报价。根据最新消息，政府将不会对钾肥进行直接补贴，因此，我们预计钾肥的出厂价上调将在近期批复，届时，钾肥行业的利润将进一步上升。

[本文发表于] 2008年7月4日