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简介：

        国际磷肥景气度导致国际硫磺价格和国际磷矿石价格的大幅飙升，导致国际湿法精细磷化工产品成本的急剧上升，而国内高耗能的黄磷路线热法磷酸路线成本出现明显优势，黄磷和下游三聚磷酸钠的产品价格上涨；同时国内加强节能减排的力度，云南、贵州和四川等地对高耗能行业的差别定价，农药对黄磷需求增加等因素，进一步加剧了国内黄磷路线的供应不足。国内磷化工定价普遍较乱，但产品价格延续了自年初以来的持续上涨态势，目前维持高位。
       我们认为由于国际硫磺价格2008～2009 年将维持高位，而磷矿石价格将持续高位，国内热法精细磷化工将在2008～2009 年继续维持景气度。兴发集团和澄星股份的业绩仍有上调空间，维持“审慎推荐”。

[本文发表于]2008年6月26日