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简介：一季度国家征收特别收益金218.9 亿元，是公司业绩下降的主要原因。
我们认为由此导致的一季度业绩下降是可以理解的。国家给予石油行业
的政策已经在明显改善。原油特别收益金征收办法的调整和资源税的改
革可以期待对公司有利。我们的理由是国家不可能同时执行现行的特别
收益金征收办法、并按照5％或者10％的从价税率征收原油资源税。即
使是10％的资源税从价税率，对于公司的影响也显著好于原油价格超过
60 美元/桶后征收40％的特别收益金。随着公司西部产量的增加与老油
田所产原油的劣化，原油实现价格的参照标准也应该相应下降。

[本文发表于]2008年5月7日  简体中文版