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简介：

我们认为，北方散杂货港口有望成为外贸增速下降时的避风港。
北方散杂货港吞吐货物主要以铁矿石、煤炭、原油等大宗散货为主，与深圳等以集装箱为主的港口货种完全不同。受益于中国对大宗原材料和能源的强劲需求，以及重化工进程的加快，北方散杂货港的货物吞吐量将保持一个可预期的持续快速增长，受外贸影响较小。
在选股策略上，我们认为港口板块整体由于相对高估值不具有行业性投资机会，但个股机会仍然存在。
在预期外贸出口增速将下降的背景下，受出口影响较小的北方散杂货港口更被我们看好。如天津港、日照港。

[本文发表于2008年3月 简体中文版]