● 一季度增长基本平稳：一季度出口增长21.4%，进口在扣除大宗商品后增长约18%，两者之和增长20%，比去年四季度仅轻微减速，基本保持平稳。预计一季度沿海港口集装箱吞吐增长约为18%-20%，也基本平稳。
● 北高南低的原因一：观察沿海各港情况发现，南方港口集装箱吞吐增速明显慢于北方各港。两方面可能的原因造成了这种差异，一是产品差异，化工和机械产品增长仍保持高位，而占出口比例最多的电子产品出口数量增长明显趋缓。
● 原因二：出口产业从南向北转移，我们注意到轻工产品出口数量增长平稳，显示中国丧失这方面竞争优势的过程要明显慢于目前盛行的观点，这类产品出口集中地从南方向偏北方沿海省市转移是重要原因。从我们4 月纺织行业调查也看出，山东企业订单情况明显好于南方省市。
● 4 月份预计：从4 月初的莫尼塔集装箱出口货代调查和上海航交所公布的信息来看，4 月份货量增长并不明显，我们预计4 月出口同比增长将回落到约15%-18%左右。
● 二季度展望：尽管人民币兑美元升值大幅加快，但兑欧元等其他主要货币贬值造成贸易加权的人民币名义有效汇率同比仅升值0.7%，实际有效汇率升值3.5%。使用人民币有效汇率和OECD 领先指数拟合的出口模型显示2 季度出口增长20%，比一季度轻微回落，基本保持平稳。预计扣除原油等大宗商品的进口增长在二季度也基本平稳。整体2 季度沿海港口集装箱吞吐量增长预计约在18%-20%之间，与一季度基本持平。