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简介：

　　近期由于美元大幅反弹带动油市回落，我们认为这种回落只是短期行为，并不能长期持续。主要原因有以下四点1.美元的反弹是短期行为，是由于近期美元跌幅过快及美联储连续大幅降息所致。受美国“次贷”影响从长期角度讲美元还将继续贬值。2.由于全球石油供需缺口的出现已经越来越近且越来越明确，从长期角度讲国际油价还将处于高位运行阶段。3.地缘政治风险加大并不断向中东以外其他国家扩张也促使国际油价不断上行。4.高油价并不能有效降低石油需求、投资者普遍预期全球经济依然能够应对油价高涨的影响，亚洲的经济增长又预示着原油需求高于预期。国际油价短期在100美元附近振荡整理，长期依然看涨。

　　受高油价影响，中国石油、中国石化(行情 论坛 资讯)两大集团生产经营压力加大，以下五因素促使我们看淡08年两大集团盈利，我们预测中国石油今年一季度EPS为0.19元，全年0.78元。中国石化(行情 论坛 资讯)今年一季度EPS为0.15元，全年0.45元。

[本文发表于]2008-3-25