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简介：电力行业是国家垄断的行业，行业的投入和产出由国家根据国民经济的发展情况作出预测，从而排定计划。电力投资的起伏波动直接影响了电力设备行业的景气周期。
􀂄 2006 年电力基本建设投资额达到了4683 亿元，同比增长36.57%，增速已经达到历史最高点，显示出一定的见顶迹象。但我们认为电力投资的结构性变化仍将会带来一定的投资机会，主干电网投资及新能源投资仍将持续增长。
􀂄 在我国电力装机容量即将超过美国之际，我们认为，电站建设已经见顶。未来，在节能减排的大背景下，我国新增装机容量将逐年下降。08、09、10 年，我国将分别新增装机9400、8600、8500 万千瓦，均低于07 年的1.1-1.2 亿千瓦。2010 年之后，我国年均新增装机容量将由07 年的1.1-1.2 亿千瓦回落至5000-6000 万千瓦，且海外订单难以弥补国内缺口。
􀂄 风力发电设备在经历了05-08 年的高速增长以后，新增装机容量将进入平稳增长期。预计08、09、10 年我国新增风电装机增长率将由06、07年的166%、79%降至67%、25%、20%。风电行业一方面将面临长期增速下滑的压力，另一方面行业将经历一段残酷的整合期。短期内，还将面临核心零部件短缺的风险。
􀂄 全球光伏产业在08 年仍将面临多晶硅原材料的短缺，09 年之前，多晶硅的价格将依然坚挺，已经投产的硅料厂仍然能够享受08 年的暴利期。09 年，随全球主流硅料厂新产能的释放，硅料价格有可能面临拐点。
􀂄 累计电力装机持续增长、填补电网投资历史欠账、特高压电网建设等将成为电网投资增长的众多推动因素，而国家电网、南方电网IPO 启动以及铜、铝、硅钢等原材料价格回调将成为输变电龙头企业股价上涨的催化剂，08 年有望成为输变电设备的丰收年。
􀂄 节能减排已经成为我国的一项基本国策。随国家有关政策的落实，节能效果显著的非晶合金变压器发展前景广阔。日立金属难以满足我国非晶合金变压器发展的需要，安泰科技的非晶合金项目值得关注。

[本文发表于08年1月，简体中文版]