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简介：明年对水泥行业最大的负面影响来自煤电涨价。但在供需改善背景下，水泥价格可以继续上涨，从而化解成本上升对利润的影响。此外余热发电项目开始批量投产也将降低生产成本。预计明年水泥行业利润增长17％，地区性差异将继续体现，在中央强调“区域协调发展”的背景下，经济欠发达地区水泥产量和利润增速将明显高于发达地区。
􀂄 在水泥股普遍高估值的情况下，我们认为成长性将是08 年最重要的择股标准，重点推荐冀东水泥（000401）、华新水泥（600801）、海螺水泥（600585）和赛马实业（600449）。
􀂄 预计今年总共有18 条浮法线、5844 万重量箱的平板玻璃产能投产，在建和拟建的生产线还有30 余条，加上落后产能淘汰比重偏低，平板玻璃行业新增产能过快的压力依然较大，而明年出口增速可能的下降也将增大国内的有效供给。预计明年平板玻璃价格持平或小幅下降，而成本继续上升，行业盈利面临下滑风险。但深加工玻璃和特种玻璃依然有投资价值，推荐南玻（000012）和金晶科技（600586）。
􀂄 08 年玻璃纤维行业面临美国需求下降的风险，而国内产能扩张较快，燃料成本上升，目前谨慎看好，推荐中国玻纤（600176）。

[本文发表于08年1月，简体中文版]