文档大小：157K 共4页的PDf文档

简介：公司今日公告，预计公司2007 年1-12 月累计净利润较上年同期
增长100%左右。扣除分非经常性损益的影响，公司的业绩增长符合我们的预期。
公司业绩的大幅度增长，主要是新增产能带来的规模效应。而公司较强的产品定价能力也使出口退税税率下调的负面影响基本被消化。公司拟通过换股吸收合并巨石集团，公司以新增股票置换巨石集团其他股东持有的巨石集团49%的股权，换股价格为17.97 元/股。本次换股吸收合并巨石集团后，公司归属母所有者的净利润也将增长近1 倍，而公司股本约扩张仅为41%，公司摊薄后的每股收益将出现跳跃增长。
我们预计公司2007 年、2008、2009 年可实现EPS 分别为0.64 元、1.04 元、1.34 元。公司已经成为国内玻纤行业的绝对龙头企业，并且未来将会成为世界级的玻纤生产巨头，应给予公司较高的溢价。将公司A 股的合理定价提升到32.00—38.00 元，对应2007 年约31—36 倍的动态PE。维持对公司A 股推荐的投资评级。

[本文发表于08年1月，简体中文版]