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简介：房地产调控加速了行业洗牌，行业“优胜劣汰”加剧，集中度提高，延长行业景气.优势房地产企业将凭借资金、人才优势，充分利用行业整合的机会，扩大市场占有率，提高品牌渗透率，未来盈利增长将大大超过行业平均水平，业绩高增长将得以延续，估值优势进一步凸现,板块投资价值将随调控的深入得到提升。房价未来仍会保持稳步上扬的态势;房地产刚性需求旺盛,未来销售前景乐观; 人民币未来仍将保持稳步升值的态势,房地产行业受惠较大,.
􀁺 投资策略：维持行业谨慎推荐评级,建议标配，首选龙头 兼顾概念我们认为08 年地产股依然存在整体性投资机会，但波动性会加大，维持对行业“谨慎推荐”的评级。看好三类地产股投资机会1) 龙头地产股,包括全国性地产龙头和区域性地产龙头。(2) 集团整体上市类地产股,首推国资背景的，如华侨城、天鸿宝业等，其次是民营背景的。(3) 奥运主题性投资机会下的北京地产股并从土地储备能力及大股东实力、资金实力、开发管理能力等方面精选个股。配置策略：建议标配地产股，占资产净值的10%左右；重点配置一二线龙头股，占地产配置的80%左右；兼顾概念，适当增加北京和上海地产股的配置；时机选择：08 年春节前后是建仓地产股的较好时机。
推荐品种：除“保招万金”等传统品种外，新品种有华侨城、天鸿宝业、北京城建、泛海建设、苏宁环球，以及H 股中国海外、华润置地、富力地产、绿城中国、雅居乐。

[本文发表于07年12月，简体中文版]