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简介：2008 年行业趋势预测
预计全国范围合同电煤涨幅10%，电煤上涨对火电行业利润将有重大负面影响，预计08 年上半年必将实施电价联动，幅度可能较大；结合用电需求预测以及机组投产数量预测火电机组设备利用率08 年仍在低位徘徊，08 年全年行业利润率及利润增长情况决定于煤电联动时间及幅度。
􀁺 公司竞争力分析
通过对典型电力公司利润表的分析得到，净利润的决定因素按照敏感程度依次是：电价、煤价、折旧、维修费等其他成本、财务费用、管理费用、（投资收益）、所得税。我们有此推导出决定电力公司长期增长潜力的三大要素：1、区域分布；2、燃煤成本控制；3、资金成本控制。
􀁺 2008 年行业投资机会
长周期内电力行业难以跑赢指数，阶段性操作成为必然；行业同质性强，建议一揽子配置；在煤价上涨兑现、低估值中买入，在电价上涨落实、合理值中沽出。

[本文发表于07年12月，简体中文版]