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简介：新方案减少发行股数7300 万股。新方案由原定向增发不超过2.5 亿股调整为发行1.77 亿股，减少发行股数7300 万股，并规定认购方换股之日起36 个
月内不得转让。同时，巨石集团不再保留法人地位，合并完成后予以撤销。
􀁺 收购巨石使业绩大幅提升。如果巨石集团股权于08 年初全部进入上市公司，我们预计07～09 年公司净利润将分别达到2.35 亿元、5.57 亿元，7.37 亿元净利润增长率分别为73%、137%和32%。
􀁺 我们重申坚定看好玻璃纤维行业的三点理由：玻纤应用极为广泛；中国资源禀赋决定了行业30%的高毛利率水平得以长期维持；国内需求未来五年18%的快速增长使得整个玻纤行业供不应求。
􀁺 小幅调整盈利预测，维持“买入”评级。根据新方案，预计公司最早在明年年初完成收购巨石，并考虑到三季度以来公司毛利率并未因出口退税率下调而降低，我们将公司07～09 年EPS 由0.68 元、0.90 元和1.15 元调至0.55 元、0.92 元和1.22 元。我们看好行业和公司未来的长期发展，维持 “买入”评级

[本文发表于07年12月，简体中文版]