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简介：医改：2008年医药行业关键词。􀂄我们将板块评级从“中性”上升至“看好”，2008年开始步入景气期，医药板块可能面临行业投资机会，医改是重要的催化剂：•全民医保稳步实施，中低端药品需求急剧放大。•行业集中步伐继续加快，医药企业分化更为明显，优势企业直接受益。•商业贿赂有所遏制，医院营销费用下降，政府采购也带来费用下降。􀂄投资策略：投资于医药行业的“大”企业，我们有两条主线•板块中的一线股票：它们都是各自细分市场的“大”企业，受益于行业景气提升和集中度提高，我们推荐未来10年我们较为明确的Tenbagger恒瑞医药和国药股份；推荐药用消费品行业的东阿阿胶和江中药业、血制品行业和疫苗行业的华兰生物。•大型国企：受益于医改中低端用药的爆发增长，我们推荐基础用药品种结构非常宽泛的双鹤药业；同时我们认为如果板块整体启动，同仁堂、东北制药、华北制药和白云山都将是普药板块的选择品种，南京医药是药品流通体制改革的代表品种。􀂄投资组合：“恒瑞医药、国药股份、江中药业、双鹤药业”是短期较好组合，为明年上半年做准备的组合“东阿阿胶、华兰生物、南京医药”

[本文发表于07年11月，简体中文版]