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简介：
    我们认为本次收购的主要意义如下：（1）直接增加公司的盈利，全年新增每股收益0.15元左右（2）可以在募集资金项目产能未投放前，起到替代作用，提高公司自产产品的比重，满足渠道扩张带来的销售收入增长。同时可以以“报喜鸟”零售业务的品牌带动上海宝鸟职业服团购业务的拓展。（3）上海宝鸟正在尝试类似PPG的服装直销模式——BONO品牌业务，报喜鸟全面收购上海宝鸟后，借助公司现有的品牌知名度、生产设计能力，BONO 品牌直销业务未来发展空间十分值得期待，很可能成为公司未来快速增长的一个新盈利点。
    我们维持对公司07年每股收益0.65元的预测，若08年一季度收购成功，08年的每股收益将上调至0.98元。考虑到收购可能存在的不确定性，目前维持“增持”评级。
通过本次收购，公司未来有望发展成一家涵盖零售业务、团购业务和直销业务（轻资产）的多业态品牌服装企业，我们看好公司的长期发展前景，后续将密切关注收购事项的进展和BONO品牌直销业务的发展。
    公司的投资风险主要在于营销渠道模式转变带来的管理挑战和公司规模相对较小情况下带来的成长不确定性。

[本文发表于2007年11月29日   简体中文版]