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简介：投资要点
™ 上周基本金属整体疲软，国内铝价大幅下挫。近期基本金属大多依然受制于库存的上升，市场表现相对疲软，价格处于高位小幅波动；而国内市场的价格波动幅度更大一些。特别是铝价的大幅回落：从10 月中旬以来一度下跌超过1300 元/吨，最大跌幅接近7%。
™ 黄金价格再创27 年来的新高。在美元贬值和原油价格累创新高的双重刺激下，突破780 美元的关口，短期内进一步走高的动能依旧，历史新高只是时间的问题了。
™ 国内有色板块继续调整走势，投资价值正在显现。一周跌幅超过10%的个股近20 支，有色板块指数下跌5.8%，自最高点下跌幅度接近15%，远大于大盘的跌幅。而全球主要的矿业类股票并没有出现显著的调整，伦敦矿业股指数小幅回升，矿业类公司的投资价值依然得到市场的认可，高景气度并没有过去。我们认为，随着前期有色板块的调整，目前估值水平已经大幅下降，投资价值正在显现，特别是黄金股。
™ 专题：美国经济还处在放缓的过程中，减息预期强烈。美国经济增速减缓已经是不争事实，且从领先指标看，还没有未来几个月重新加速的显著迹象。在这样的背景下，市场对减息的预期非常强烈。我们认为：如果减息能够减少投资者对未来经济衰退的担忧，将对基本金属市场形成利好。
™ 美国经济对金属消费的影响力有所减弱。可以说美国经济放缓的幅度和周期已经大大超过了市场的预期；但是其他国家并没有受到太多的冲击，导致美国对于金属消费的影响力减弱。而这正是美国经济减速后，基本金属消费需求依然强劲、价格处于历史高位的根本原因所在。

[本文发表于2007年10月29日，简体中文版]