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简介：

我们继指出体制改革和消费升级是助推传媒行业大发展的双引擎，和明确指出国内传媒企业未来必然的发展趋势是跨地域、跨媒体扩张成为综合性传媒集团后，我们进一步完善传媒行业投资的分析框架，提出分析传媒类公司三要素：地理位置、政府扶持和大股东实力背景。在此逻辑下，我们强烈推荐歌华有线、博瑞传播和新华传媒。在此策略报告中我们将强推歌华有线。

z 我们系统分析之后，指出歌华所具有的三大优势：地域优势、政府扶持、受益大股东实力，和四大投资价值：公司独享全国最具文化消费偏好和极具消费能力的高端用户群体、政府扶持与奥运推动助推公司实现跨越式发展、跨地域横向扩张实现规模优势、凭借产业链整合者的优势构建开放数字产业平台提升其网络价值。

z 歌华的投资价值和未来发展战略规划已相当明晰。公司将借助地域优势、政府扶持和大股东资产注入这三大有利因素，依托具有垄断优势的网络资源，通过构建开放的数字产业平台提升其网络价值，围绕公司的“十字”战略，横向适度对外扩张，纵向通过业务外包、战略联盟等方式发展全程全网多业务，贯通产业链，最终由单一的节目内容传输商发展成数字电视家庭多媒体终端和有线网络社会信息化平台的综合信息服务商，并培育产业链上有前途的项目资源，成为优质中小企业的孵化平台。

[本文发表于2007年10月 简体中文版]