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简介：根据中华全国商业信息中心的统计，2007 年上半年全国百家重点大型零售企业共完成销售总额1919.7 亿元，比去年同期增长22.95%，其中完成零售额1640亿元，同比增长24.23%。其中，服装、金银珠宝、化妆品分别比去年同期增长22.63%、38.83%和20.59%。

    我国百货业的强劲复苏和经营模式的改变有效提升百货的盈利水平，这在我国百货上市公司的利润上得到相应的体现，2003-2006 年，我国百货上市公司盈利力显著提升。2004-2006 年，我国百货上市公司销售收入、净利润和净资产收益率年均复合增长分别达到19%、58%和22%，这说明其盈利能力的大幅提升超过收入的增长成为推动公司净利润答幅提升的主要动力，而这也成为解释我国百货上市公司为何2007 年静态PE 估值超过50 倍的主要理由之一。

[本文发表于2007年10月，简体中文版]