文档大小：114K 共2页的PDF文档

简介：整体上市带来的外延式业绩增长和“宝钢系”为代表的并购重组成为钢铁板块上涨的动因5月30日至7月22日，钢材价格持续下跌，申万黑色金属指数下跌19.5%，A股市场下跌6.36%。从7月下旬开始，钢材价格持续上涨，7月23日开始，钢铁行业开始超越大盘。
　　在这个过程中，整个市场对于钢铁行业处于上升周期的判断逐渐形成一致，而并非一蹴而就的。
　　在钢铁股反弹的开始阶段，当投资者信心相对较弱时，因为龙头钢铁企业的抗周期能力相对较强，这些企业的内涵式业绩增长也相对较为确定，所以这些企业成为钢铁股反弹阶段的主力；而随着投资者对于周期向上的信心逐渐增强，加上二线钢铁股的估值水平提升相对落后，整体上市带来的外延式的业绩增长预期和“宝钢系”为代表的并购重组预期也逐渐成为市场的热点。

[本文发表于07年9月，简体中文版]