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简介：

投资要点
　　2001～2006我国纺织化学品行业下游——印染布产量保持了19.27%的年均增长速度，但在减排、人民币升值和出口退税率下调等压力下，2007年上半年同比增长13.25%，略有放缓。在数量增长放缓的压力之下，我国印染行业未来发展方向提高产品附加值。
　　2007年上半年占比56.1%的农村居民衣着支出占其可支配收入的比重为5.04%（城镇居民为8.09%），因此随着我国居民（尤其是农村居民）收入增长未来内需依然可以继续看好，无须对纺织品出口增长速度放缓而过于担忧纺织化学品需求增长。
　　由于棉织品需求的快速增长，未来活性染料需求还会保持15%左右的年均增长。在环保力度不断加大的情况下，染料行业龙头公司有望利用自身规模优势、产品质量好、强大的研发和资金实力扩大市场占有率，同时也可以享受到产品价格上涨带来的好处。
　　国内印染助剂发展还处于初期阶段，2006年净进口3.75万吨，未来发展前景看好。在减排压力下印染行业也面临行业整合，规模企业的成长助剂行业龙头公司有利。在环保力度加强、人民币升值、纺织行业出口退税率下调等不利因素下，未来印染行业发展的方向是提高产品高附加值，对助剂行业发展有利。
　　在国内环保日益受到重视和下游行业集中度提升的情况下我们看好周期性较弱的染料行业龙头浙江龙盛和纺织印染助剂龙头传化股份。

[本文发表于2007年9月27日，简体中文版]