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简介：

2007 年上半年旅游行业业绩表现较为抢眼，继续保持快速且加速增长的态势，盈利能力继续提升，并呈现出增收增利的良好局面。而这种业绩表现基本符合我们的预期。

2007 年净利润的快速增长主要与旅游行业总体营业状况的继续大幅改善有着密切的关系。一方面，营业收入大幅增加、营业成本得到较好控制，从而导致毛利快速增长，毛利率有所提升；另一方面，投资收益继续保持高速增长，并已成为净利润的重要贡献者。

2007 年上半年旅游行业费用增长较快，但并没有失控，基本仍处于正常范围内波动，费用率总体仍属稳定。

从旅游行业各子行业来看，其业绩表现基本与整个旅游行业大同小异，其业绩均呈现较快增长，盈利能力均有所提升。其中景点、旅游综合行业与毛利快速增长相关，而酒店行业则主要受益于投资收益大幅增长。

[本文发表于2007年9月，简体中文版]