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简介：

文化消费升级推动传媒业成长性。经济的高速发展和人均GDP 的增长推动着传媒业的蓬勃发展，近几年传媒业的平均增长率达到了12％。从子行业看，互联网、数字电视、新媒体及分众广告正处于高速发展的轨道上，文化消费升级和技术进步是传媒产业成长的主要推动力。

产业资本向资本市场的渗透过程构成了传媒业广阔的想象空间。传媒业产业资本的快速增长，资本市场将是它的一个重要归向。受限于传媒业上市政策的严苛，并购重组是产业资本进入资本市场的基本途径.

超额投资收益的机会把握。在当前的市场背景和估值环境下，资产注入将是2007 年下半年传媒业最重要的投资主题，传媒业的超额收益主要来自对上市公司资产注入预期和进程的把握。

[本文发表于2007年5月，简体中文版]