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简介：

中国将成为全球最重要的铁路设备需求国，并可能成为重要的铁路设备制造国。中国铁路设备制造业正处于一百年来最佳的发展时段，铁路将迎来愈10 年的高强度建设，带动铁路设备需求，中国将成为全球最重要的铁路设备需求国，并具有成为重要铁路设备制造国的可能。

国内铁路设备制造公司技术落后，低端产品供过于求，高端产品能力欠缺。我国政府采用了政府出资引进消化吸收国外先进整车制造技术，自主开发同时利用民间技术合作引进国外配件先进制造技术的方式进行技术升级。由于引进吸收尚需一定时间，导致目前高端设备需求旺盛但产能滞后。国内高端设备技术和产能的巨大缺口使得国际铁路工业品供应商纷纷抢滩中国，填补空缺。同时国内企业低端产品产能过剩，但需求增长并不明显。

高铁线路配件需求增长迅猛，国内企业通过与外方技术合作可配套供应。2007 年我国铁路基建投资将比2006 年增加65%，而同时我国高铁的基础建设已逐步进入大面积施工阶段，轨道设备、轨枕设备、道岔设备等施工养护设备需求将明显提升，预计2007 年我国铁路专用设备及器材、配件制造业销售收入将有44%的增幅。4季度京沪线、郑武线和哈大线等标志性高铁项目将进行各方位的招标。预计桥梁支座总招标量将达到约35 亿元；铁路扣件总招标量约为40 亿元。

铁路设备业中的蓝筹将在大马力机车和高速动车组制造公司中产生。机车和动车组制造业的竞争焦点在于高速、重载技术，竞争主要在南北车集团仅8 家骨干企业之间展开。目前南车四方的动车组制造技术领先，北车大同和北车大连在机车订单量方面胜出。南车和北车均有进行IPO 上市的计划，他们代表我国铁路移动设备的核心资产并享受到政府最强的政策扶持和最大的市场份额。

为高铁线路和高端机客车制造业服务的企业受益更多。未来铁路投资计划中针对高铁线路及电气化建设和对大马力机车及高速动车组的投资金额将是2005 年的4-5倍，明显高于对普通铁路和货车的投资力度。我们认为高铁建设企业、为高铁线路配套各种设备和配件的企业和从事高端机、客车整车和配件制造的企业将是在本轮铁路跨越式发展中获益最多的企业。

[本文发表于2007年7月16日，简体中文版]

演讲者/作者: 海通证券