摘  要
一、民用机场行业在国民经济中的重要地位
民用机场业作为航空运输产业链中的基础设施，为航空运输业正常运行提供场所以及其它必须保障，其供给能力、运营状况直接影响航空运输业的发展，在航空运输产业链中具有举足轻重的作用。且，其作为基础性行业，受受经济波动和突发事件等的影响较航空运输业小，周期性波动较平坦的，收益和长期增长性稳定。

二、民用机场行业供需分析及预测
（一）经济发展与居民生活水平提高促使需求不断释放
近几年来，我国民用机场行业保持稳速增长。行业的平稳发展与国民经济的快速发展以及居民生活水平的提高密切相关。随着国民经济发展和人们生活水平的提高，居民的消费需求将进一步被释放出来。
（二）需求结构变化
1．旅客吞吐量全面上扬
2007年，全国各机场共完成旅客吞吐量38758.6万人次，比上年增长16.8％。与2006年相比，国际航线增长率超过国内航线是2007年的一个显著变化。2006年国内航线旅客吞吐量增长17%，而国际航线的同比增长率只有14.6%。国际航线旅客吞吐量的显著增长是人民币持续升值的必然结果。
2．货邮吞吐量逐年走高
2007年，全国各机场共完成货邮吞吐量861.1万吨，比上年增长14.3％。受油价高企和海运增长的影响，全年民航货邮吞吐量的增长率低于2006年的19%。
 

3．飞机起降架次平稳增加

4．预测
基于社会经济发展，居民消费结构变化；奥运会、世博会开展；国家政策鼓励；中美进一步开放航权；世界经济一体化趋势增强等有力因素，我们预计到2010年，中国大陆所有运输机场的旅客吞吐量、货物吞吐量将分别达到——亿人次、——万吨，年均增长——%左右；到2020年，中国大陆所有运输机场的旅客吞吐量、货物吞吐量将分别达到——亿人次、——万吨，年均增长——%左右。我国民用机场行业需求大幅增加。
（三）供给平稳增长
1．总量：我国民用机场行业新建、扩建项目层出不穷，固定资产投资比重相对稳定增长，总量供给有所保障。
2．结构：
旅客吞吐量：分布相对分散，北京、上海、广州三地机场旅客吞吐量占总数的35.1%；中西部地区的省会城市和重要旅游、开发城市等地机场发展迅速；华东、中南、华北三大区域旅客吞吐量较大，占总吞吐量的72.9%。
三、行业发展阻碍
未来对于中国机场业来说，不仅仅意味着飞速发展，更意味着挑战重重。当前，中国机场尚存在许多问题，主要有：机场建设负担沉重；基础设施相对滞后；大型机场全面饱和；地区机场发展不平衡问题突出；机场服务水平较低下；航空业整合趋势挑战目前机场现状等。
四、子行业对比分析及预测
（一）航空客运市场
（二）航空货运市场
在国家政策支持、航空货运供给能力不断提高以及产业产品结构不断优化等因素的推动下，我国航空货运在1990年开始进入成长期，航空货运量与周转量呈现持续、快速增长态势。近几年来在基数较高的情况下仍保持着高速增长的势头，总载运率一直呈稳步上升的趋势，航空货运已经成为我国航空运输发展新的增长点。
（三）非航空业务
五、民用机场地区对比分析及预测
2007年，我国机场业整体发展态势呈现出了明显的地域特征，主要为：三大国际枢纽货运竞争激烈，国际货邮业务发展势头强劲；内地区域型枢纽机场客货吞吐量快速增长，西部大三角机场群日益成型；干线机场重视优势发展，东部地区机场率先崛起。我们选取环渤海经济圈、长三角经济圈以及西部地区进行民用机场行业的地区分析。
（一）环渤海经济圈
（二）长三角经济圈
（三）西部地区
六、民用机场行业企业发展分析及预测
（一）营运能力分析
在民航运输高速增长下，受制于产能饱和，国内大型机场在2007年三大营运指标的增长却趋于平稳，具体到每个机场表现参差不一。总体而言，在民航运输量高速增长下，各大机场由于产能利用均已接近或已经饱和，航空公司将部分新增运力转至周边产能利用率相对较低的机场，导致其增长比较缓慢，而其中白云机场和厦门空港由于尚有比较多的空闲产能，增长势头极为迅速。
（二）上市机场财务状况分析
目前，我国上市机场主要有香港上市的首都机场、美兰机场，国内上市的上海机场、深圳机场、白云机场以及厦门空港。基于数据的易得性，主要分析国内上市的上海机场、深圳机场、白云机场以及厦门空港。且，数据截至2007年三季度，反映的是截至2007年第三季度，各大机场的经营状况。
七、行业风险分析及提示
八、行业授信建议
 
报告目录
第一章  民用机场行业市场供需分析及预测 1
第一节  民用机场行业在国民经济中地位 1
一、行业产业链分析 1
二、行业投资额度占全国投资总额比重变化分析 1
第二节  民用机场行业供给分析及预测 3
一、民用机场行业供给分析 3
二、2008～2010年民用机场行业供给预测 6
第三节  民用机场行业需求分析及预测 10
一、民用机场行业需求分析 10
二、2008～2010年需求预测 12
第四节  供需平衡分析 14
第五节  民用机场行业效益分析 15

第二章  民用机场行业竞争分析及预测 16
第一节  民用机场业挑战重重 16
一、机场建设负担沉重 16
二、基础设施相对滞后、大型机场全面饱和 16
三、地区间机场发展不平衡，机场的发展受到空域紧张的制约 17
四、机场设施的服务水平不足 17
五、中国航空运输业的潜在整合趋势也将对机场业的发展产生较大的影响 18
第二节  民用行业企业资产重组分析及预测 19
一、上市机场：优质资产注入 19
二、机场行业资本整合 20
第三节  机场行业投融资渠道多样化 21
一、政策支持 21
二、民营资本参股机场建设，投资意愿有待加强 21
三、外资资本参股 23
四、展望 24

第三章  民用机场子行业分析 25
第一节  航空客运市场发展状况分析及预测 25
一、客运市场运营状况 25
二、客运市场运营状况分析 26
三、快速城市化和居民收入的不断提高成为未来民航客运高速增长的引擎 27
第二节  航空货运市场发展状况分析及预测 28
一、货运市场运营状况 28
二、世界制造中心对外贸易的蓬勃发展将为民航货运带来充沛的货源 30
三、目前我国货运市场存在的主要问题 31
四、航空货运市场发展的主要影响因素 32
五、未来我国航空货运的发展趋势 33
第三节  非航空业务发展状况分析及预测 36
一、航空业务和非航空业务的占比和盈利能力比较 36
二、未来3至7年我国机场零售业将出现爆发性增长 37
三、非航空业务发展的政策支持 38
四、非航空业务运营模式：特许经营权 38
五、我国机场开展非航业务的动态 41
六、非航业务发展前景 42

第四章  民用机场地区分析 43
第一节  2007年民用机场行业地域特征明显 43
一、三大国际枢纽货运竞争激烈，国际货邮业务的发展势头更为强劲 43
二、内地区域型枢纽机场客货吞吐量快速增长，西部大三角机场群日益成型 43
三、干线机场重视优势发展，无锡机场、郑州机场助推中、东部率先崛起 43
第二节  环渤海经济圈民用机场行业发展分析及预测 45
一、环渤海经济圈机场分布概述 45
二、环渤海经济圈民用机场行业经济运行状况分析 45
三、环渤海地区机场动态 47
四、环渤海地区民用机场行业发展前景预测 49
第三节  长三角经济区民用机场行业发展分析及预测 51
一、长三角经济区机场分布概述 51
二、长三角经济区民用机场行业经济运行状况分析 51
三、长三角经济区机场改扩建 52
四、长三角地区民用机场行业发展前景 54
第四节  西部地区民用机场行业发展分析及预测 55
一、西部地区民用机场分布概述 55
二、西部地区民用机场行业经济运行状况分析 55
三、西部地区发展前景及展望 57

第五章  民用机场行业企业分析 60
第一节  主要机场运营状况对比分析 60
一、主要机场营运状况分析 60
二、上市公司经营状况分析 61
第二节  上海机场分析 64
一、企业基本状况 64
二、企业运行总体分析 65
三、企业经营状况分析 67
四、上海机场优势分析 68
五、上海机场2007年重大发展事项 70
六、上海机场发展展望 71
第三节  深圳机场分析 72
一、企业基本状况 72
二、企业运行总体分析 72
三、企业经营状况分析 74
四、深圳机场2007重大发展事项及启示 76
五、深圳机场中长期发展战略规划 78
六、深圳机场发展展望 79

第六章  航空运输业对民用机场行业影响分析 80
第一节  航空业与机场业相关关系分析 80
第二节  航空业发展现状、预测及对机场影响 82
一、 航空业发展现状 82
二、航空运输业发展预测 84
三、航空运输业发展对机场的影响 84
第三节  内地航空公司拖欠机场使用费 85
一、内地航空公司拖欠机场使用费 85
二、影响 85
第四节  低成本航空兴起，挑战现有机场运营 86
一、国内低成本航空市场动态 86
二、低成本航空影响 86
三、机场的应对措施 89
第五节  支线航空兴起，促进支线机场发展 91
一、国内航空市场正在急剧升温 91
二、抢滩支线航空也许将成为民营航空的转折点 91

第七章  行业授信风险分析及提示 92
第一节  环境风险分析及提示 92
一、强劲的宏观经济推动民用机场行业持续增长 92
二、奥运会、世博会助推机场行业高速增长 92
三、旅游业加速增长推动机场行业发展 93
四、对外贸易拉动航空货运增长 93
五、汇率变化对行业影响分析及风险提示 94
第二节  行业政策风险分析及提示 95
一、《民用机场收费改革实施方案》 95
二、民航总局补助中小机场、支线航空 97
三、《民航总局关于调控航班总量、航空运输市场准入和运力增长的通知》 98
四、《机场运行安全管理规定》发布 99
五、民航总局与香港运输局签订新一轮航空运输备忘录 100
六、中美航权新协议签订 100
第三节  铁路、公路等替代品竞争风险 101
一、替代风险 101
二、铁路第六次大提速 101
三、替代性风险 101

第八章  民用机场行业授信机会及建议 102
第一节  民用机场行业总体授信机会及建议 102
第二节  子行业以及区域授信机会及建议 103
一、子行业授信机会及建议 103
二、区域授信机会及建议 103
第三节  分类型企业的授信机会及建议 104
一、大型机场 104
二、区域枢纽机场 104
三、中小机场 104
第四节  产业链授信机会及建议 105
一、航空公司行业授信建议 105
二、旅游行业授信建议 105

附  表
表1 航空运输业类别分类及代码 1
表2 航空运输行业固定资产投资状况 2
表3 2007年旅客吞吐量1000万人次以上机场 4
表4 2007年货邮吞吐量20万吨以上机场 5
表5 2007年飞机起降架次10万架以上机场 6
表6 2007年民用机场行业主要在建及拟建项目 7
表7 主要机场公司和集团公司的资产分割状况 19
表8 1999~2007年航空客运量占整个交通客运量的比重状况 26
表9 中美两国经济发展水平对比 27
表10 美国民航发展水平变化 27
表11 1998~2007年航空货运量占全行业或运量比重状况 29
表12 日本入世后十年间货运经历了高速发展阶段 31
表13 国内外大机场收入机构对比 36
表14 香港机场特许经营权资源 39
表15 香港机场在建设期批出的专营项目 40
表16 2006～2007年环渤海地区总体营运指标 46
表17 2007年环渤海地区各机场营运指标 47
表18 2006～2007年长三角地区总体营运指标 51
表19 2007年长三角地区各机场营运指标 52
表20 2006～2007年西部地区总体营运指标 55
表21 2007年西部地区主要机场营运状况 56
表22 2007年西部地区各省机场营运状况 57
表23 主要上市公司2007年度主营业务收入、EPS同比增幅 62
表24 上市机场获利能力 62
表25 上市机场营运能力 63
表26 上市机场偿债能力 63
表27 上市机场发展能力 63
表28 2007年上海机场业绩 67
表29 上海机场财务指标分析 68
表30 上海机场与国内其他机场国际旅和和国际航线占比 68
表31 上海机场与国内其他机场收入对比 69
表32 2007年中期深圳机场主营构成 75
表33 深圳机场财务指标分析 76
表34 航空公司主营业务收入、EPS同比增幅比较 83

附  图
图1 航空运输业及其母行业固定资产投资 2
图2 民用航空机场数量 3
图3 2007年旅客吞吐量地区分布 4
图4 2007年货邮吞吐量地区分布 5
图5 2002~2007年旅客吞吐量变化 10
图6 城镇居民可支配收入与农村居民纯收入变化 11
图7 2002~2007年货邮吞吐量变化 11
图8 2002~2007年飞机起降架次变化 12
图9 机场收入大幅提高 15
图10 1999~2007年旅客运输量变化 25
图11 12007年客运量月度变化 26
图12 1999~2007年货邮运输量变化 28
图13 12007年客运量月度变化 29
图14 货邮吞吐量和对外贸易高度相关 30
图15 日本入世后国际货邮周转量增速、货邮周转量增速 31
图16 法兰克福机场收入构成 37
图17 法兰克福EBIT的构成 37
图18 法兰克福机场各分业务盈利能力比较 37
图19 香港机场的EBITDA、EBIT、净利率和净资产收益率 41
图20 2007年各大机场季度旅客吞吐量（万人） 60
图21 2007年各大机场季度货邮吞吐量（吨） 61
图22 2007年各大机场季度飞机起降架次（架） 61
图23 上海机场2005~2007年旅客吞吐量 65
图24 上海机场2005~2007年货邮吞吐量 66
图25 上海机场2005~2007年飞机起降架次 66
图26 深圳机场2000~2007年旅客吞吐量 73
图27 深圳机场2000~2007年货邮吞吐量 73
图28 深圳机场2000~2007年飞机起降架次 74
图29 中国运输机架数变化 82
图30 1999~2007年旅客、货邮运输量增速与GDP增速 92