铝合金出口量大增或再引调控政策出台  

5月中国未锻轧铝合金的出口量达到了8.2万吨，同比增长159.86%，环比增长为26.27%，而且该高增速是在近三个月内发生的，3月出口同比增长90.75%，4月同比增长96.74%，如此的增速显然是不正常的。因此，未锻轧铝合金已经成为继铝棒、铝管后另一种铝锭变相出口的产品。

我国政府始终希望抑制低附加值产品的出口，未锻轧铝合金和铝板带也将面临政策的调控，但是从调控的方式上来看，正式发文调整出口税率的可能性较小，去年取消铝型材出口退税对中国铝型材企业造成的影响至今难以消化，政策的频繁调整已经使铝型材行业出现了各种生存的问题。因此接下来的调控极有可能参照铝管的调控方式，仅以海关内部发文控制报关环节审核。

银联信分析：

受原铝出口关税的影响，我国上半年原铝的出口量明显小于去年同期，部分原铝产品出口得到了一定的限制。但同时我们也要看到，由于去年原铝关税的调整，今年来国内铝加工企业开始加大铝合金产品的出口，其个月铝合金产品的出口量的增幅明显远远高于去年同期。

1、今年我国原铝出口量明显小于去年同期

中国自2006年11月1日起将原铝出口关税从5%上调至目前的15%，同时2007年8月1日起开始对铝棒征收15%的出口关税。受此影响，今年1-5月份中国原铝出口量为26103吨，较去年同期减少70.49%。同期原铝进口量较去年同期减少0.53%至59299吨。以下是我国1-5月原铝的出口情况：

表格 1：2008年1-5月我国原铝出口情况

数据来源：国家统计局  银联信制作

图表 1：2008年1-5月我国原铝出口量走势

数据来源：国家统计局  银联信制作

2、我国铝合金出口增幅远远高于去年同期

由于我们对原铝出口关税的调整，今年来铝合金的出口完全代替了原铝的出口量。国内大多数铝加工生产企业通过加大铝合金的出口量来增加企业的利润，截至今年5月，我国的铝合金出口量达到282053吨，同比增长88.08%，特别是在5月单月铝合金出口量达到82647吨，同比增长159.87%。以下是我国1-5月铝合金的出口情况：

表格 2：2008年1-5月我国铝合金出口情况

数据来源：国家统计局  银联信制作

图表 2：2008年1-5月我国铝合金出口量走势

数据来源：国家统计局  银联信制作

3、我国目前政策导向

我国目前铝产品生产企业，其主要产品为初级产品，产品的附加值很低。在过去我国政府为了提高行业的整体产品结构水平，实行调整关税以达到抑制低附加值产品的出口目的，但就目前情况来看效果不是很明显。

国内铝型材企业生产企业，目前正在承受着国家政策的频繁调整所带来的影响，行业的整体生产经营情况面临着严重的压力。分地区来看，广东地区企业生存压力比较明显，有的甚至选择部分停产，许多企业抱怨被政府的出口政策错杀等现象。面对国内的这样的现状，我们认为政府在现阶段在出口关税的调控的力度不会大幅度变化，调控极有可能参照铝管的调控方式，仅以海关内部发文控制报关环节审核。

银联信分析师认为，目前我国的原铝以及铝合金的出口量的变化正引起政府高度关注。中国有色金属工业协会秘书长贾明星曾在5月29日表示，中国正在考虑采取进一步措施控制低附加值铝制品的出口，以抑制上游炼铝产能的扩张。至于有关政策的标准，他表示依然规定国内铝制品产量应该控制在仅仅满足国内需求的水平上。通过以上因素分析，我们认为铝制品出口关税政策在3季度将会有很大的调整可能。作为银行方面，应该在注意铝加工企业原料成本上涨压力的同时，也应关注相关政策的调整，尽量规避由出口关税调整所带来的政策风险。      

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