国开行:商业化改革是必然选择 资金面临瓶颈限制
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来源：国际金融报
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添加日期：2008-07-02
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近日有媒体报道称，按照原定的改革方案和目前的商业化进程，国家开发银行股份有限公司最快有望在月底挂牌成立。记者向国开行有关人士求证，该人士称具体挂牌时间仍未确定。
面临资金瓶颈
成立于1994年3月的国开行直属国务院领导。从成立至今，国开行重点关注“两基一支”业务，在基础设施、基础产业和支柱产业重大项目及配套工程建设中，着眼宏观经济政策，支持经济发展和经济结构战略性调整。
近年来，国开行初步建立了自主经营、市场运作的运行机制，不断摸索着商业化运作道路。截至2007年底，国开行总资产2.83万亿元。一季度末，该行贷款余额2.55万亿元，不良资产率和不良贷款率分别为0.48%和0.52%，不良资产率也低于其他几大商业银行。
中央财经大学银行研究中心主任郭田勇认为，国开行作为一家政策性银行，面临着诸多问题。其中最主要在于，1994年财政部注资500亿元后，不再向其投资，由于没有吸收多种成分的投资者，国开行面临着资金瓶颈。
去年12月31日，国开行获中央汇金公司200亿美元注资。今年初，国务院批准了国开行改革实施总体方案，国开行将全面推行商业化运作，从政策性金融机构转型为商业银行，实行自主经营、自担风险、自负盈亏，实施股份制改造，建立健全公司治理结构，条件成熟时可择机上市。
资金来源成改革焦点
由于储蓄网点少，一旦商业化后将面临资金来源不足的困难，国开行只能依靠发行金融债来缓解资金压力。
作为政策性银行，发行的政策债券享有与主权债券相同信用评级标准。而改革后的国开行发行金融债券属于公司债，这意味着融资成本的增加。
据了解，国开行自成立之日起，就确立了以发行金融债券为主的筹资体制。从1998年起，国开行开始探索市场化筹资，并于2000年实现了完全市场化的金融债券发行。
引进战略投资者
国开行目前的两家股东——财政部和中央汇金公司都是国有股东。与已经上市的3家国有银行的改革程序类似，国开行改革也涉及到引进战略投资者、优化股权结构。
郭田勇对记者表示，商业银行在境内或境外引进其他战略合作者无可争议，但是作为政策性银行，其股东只能是国有资本。
对于商业化改革后的业务发展方向，国开行副行长刘克崮曾表示，改革后国开行仍有别于一般商业银行，不是存款类商业银行，主要从事中长期信贷业务，还可以有投资银行功能。
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录入人：mandacheng 最后修改人：
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